短期亏损难掩长期价值 盟科药业决战超级抗生素
据美国疾控中心发布的报告显示，新冠疫情爆发后超级细菌显著增加，抗生素的耐药性成为了全球关注的重点问题，在这样的背景下，人类对“超级抗生素”这一创新型药物的需求正日渐增长。
但抗生素研发却经历了数十年的“真空期”，由于研发周期长，耗费资金大，对不少药企来说都是庞大的“负担”，特别是对上市公司而言，在追求短期盈利还是长期价值之间，往往陷入两难。
不过，随着“超级细菌”的“日常化”，“超级抗生素”无疑已成为未来抗菌治疗的“刚性需求”，对药企来说，进入布局这一赛道往往能优先积累“技术壁垒”，长期持续的研发投入，也能对企业未来的估值提供更大贡献，更能进一步惠及全人类，在这场与细菌的作战中，率先奔赴无疑胜算更大。
值得注意的是，除了超级抗生素之外，盟科药业(行情688373,诊股)也在积极开发其他品种，比如运用抗生素技术开发两款肾病药物，MRX-15（肾炎）、MRX--17（肾癌），未来会有申请IND，切入到其他领域。同时公司利用化学改构能力上的优势，开发当下热门的ADC药物、小分子新冠药MRX--18等热门领域产品管线，充分体现了公司的技术扩展性以及持续研发能力。
01“超级抗生素”研发意义重大，或成未来治疗“刚需”
面对全球日益增长的抗生素耐药性的威胁，在抗生素研发经历了一段长20多年的“真空期”后，各国政府和药企也不得不重新重视“超级抗生素”。
据世界卫生组织统计，每年全球约70万人死于各种耐药菌感染，23万新生儿因此夭折。由于此前抗生素的大规模使用，甚至滥用，导致细菌的耐药性问题越来越突出，能够对抗耐药菌的“超级抗生素”也成了医疗发展的“刚性需求”。
在2016-2020年间，我国整体抗菌药市场的增长速度有所放缓，但是多重耐药菌的药物市场不降反升，以治疗多重耐药革兰阳性菌感染的抗菌药为例，其市场规模的复合增长率达到了6.1%。
图片来源：盟科药业招股书
由此可见，尽管全球都在进一步限制抗生素的过度使用，但却并非是对抗生素的全面扼杀，在取缔低端抗生素使用的同时，更要求合理地使用效果显著的高端抗生素，抗生素只是从常用的中低端品种，走向了能治疗“超级细菌”的高端品种。
据弗若斯特沙利文数据显示，在政府遏制细菌耐药推进抗菌药分级管理等有利政策推动下，中国治疗多重耐药革兰阳性菌感染的抗菌药市场规模将在2030 年达到108 亿元。其中，噁唑烷酮类药物在中国治疗多重耐药革兰阳性菌感染的抗菌药市场中持续呈增长，预计将在2030 年增长至60 亿元。
图片来源：盟科药业招股书
与此同时，随着我国老龄化趋势的加强，以及居民健康意识的觉醒，居民就医的频次以及场景都会逐渐增多，这或将导致耐药菌的感染几率增大。但在民众更重视健康的当下，不管医疗机构还是医患本人都会进一步减少普通耐药性抗生素的使用，从而让“超级抗生素”有了更多的使用场景。
在这样的背景下，治疗多重耐药革兰阳性菌感染的“超级抗生素”已成为“必需药品”，“超级抗生素”也将成长为一个持续高增长，且稀缺性极高的黄金赛道。
02研发创新实力强劲，筑造长期实力壁垒
正如上文所言，虽然对全人类的发展来说，应对“超级细菌”的“超级抗生素”有着强烈的市场需求，但愿意押注的企业并不多，由于未充分了解耐药性抗生素赛道的价值，面对着抗生素研发长周期、不确定性大等风险，药企们往往不敢下注。
而盟科药业正是在这样的背景下诞生的，在2007年盟科成立后，盟科便一头扎进了耐药性抗生素的赛道，目前旗下产品康替唑胺已成为首个在中国上市的国产原研噁唑烷酮类抗菌新药，打破了国际药企垄断。
据招股书介绍，噁唑烷酮类抗菌药物当年正是由创始人袁博士和原苏联科学院化学部主任、盟科药业前首席科学家 Mike Gordeev共同研发，定向设计得出，能改动的地方已经很小了，这也是为什么市场认为盟科在治疗阳性领域具有“高壁垒”的原因。且与其它阳性耐药菌，如利奈唑胺、万古霉素等“老药”相比，康替唑胺具有更安全、治疗效果更好的优势。
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