一品红：归母净利润同比增长 31.06%，研发赋能医

作者：张馨予

7 月 28 日，一品红（300723.SZ）发布 2022 年半年度报告。据报告显示，今年 1-6 月，公司共实现营收 9.05 亿元，其中，主营医药制造创收 8.76 亿元，同比增长 5.06%；同期归母净利润达到 1.55 亿元，较上年同比增长 31.06%。上半年，公司归母净利润实现快速提升，同时毛利率、净利率等多项指标亦均较去年同期有所增长。

从经营情况来看，一品红上半年营收的增长主要来自于儿童药业务业务营收的增加。按产品领域分来看，1 — 6 月期间公司儿童药收入达到 5.27 亿元，同比增长 19.37%，占比达到总营收比重的 60.18%。其中在重点产品方面，盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片和芩香清解口服液的销售规模同比增幅达到 24.64% 和 77.80%，产品收入规模快速增长，同期公司收入品类也变得更加多元化。而从业务区域来看，上半年一品红医药制造业务收入在华北、西南、西北等区域市场的收入规模均持续提升，华南地区市场稳定增长，全国各区域市场收入的均衡化表现更为明显。市场人士分析表示，在医药制造行业不断发展的大背景下，现有产品的研发及市场覆盖正为一品红的发展提供着持续动能，而随着在疫苗领域布局的持续深入，多重驱动下也为公司的长期发展提供了更高的想象空间。

研发建立全流程药物开发能力

技术赋能医药制造占比持续攀升

作为一家聚焦儿童药和慢病药领域的医药创新企业，研发创新领域的优势无疑是一品红保持核心竞争力的关键所在和公司深耕的重要方向。

据 wind 数据显示，2019 年至 2021 年三年，公司的医药制造收入分别为 12.72 亿元、13.99 亿元和 20.15 亿元，占比分别为 77.71%、83.52% 和 91.61%。相对于技术含量较低的医药代理业务，公司医药制造营收规模及占比均保持了高速增长。

与此同步的是公司不断攀升的研发费用。据统计，近三年，一品红的研发支出分别达到了 0.98 亿元、1.35 亿元和 1.42 亿元，研发支出上升趋势明显，而在 2022 年上半年，公司的研发投入更是一度达到 7006.80 万元，较去年同比增长了 33.13%。

从成果来看，高水平的研发投入正为公司带来持续的创新产出。据公告显示，今年上半年，公司共新增 6 个品种 8 个批件，授权发明专利 3 项；各类在研及申报审评备案项目 57 项，备案或待审批阶段 16 项，其研发创新成果将进一步丰富公司的产品管线。与此同时，公司在研的高尿酸血症＆痛风创新药物 AR882 目前已完成 25mg 和 50mg 剂量组给药，并取得 25mg PK/PD（药代动力学 / 药效学）研究数据，其下一步将开展全球多中心临床Ⅲ期临床试验。

数据显示，截止目前，一品红已拥有儿童药注册批件 22 个，在研儿童药项目 17 个（包括在研儿童疫苗 5 个）；慢病药注册批件 44 个，在研慢病药项目 24 个。现阶段，公司已形成了从靶点发现、化合物设计筛选，到原料合成、制剂研发及中试的全流程药物开发能力。高水平研发投入正为公司源源不断的提供者新鲜血液。而持续的技术供血也将为公司充分发挥企业优势以及不断提高公司医药研发实力提供有力支持。

儿童药行业迎来政策利好

疫苗领域布局打开成长新空间

除了研发领域的优势外，行业利好及市场端的推进对公司发展带来的积极影响亦不容忽视。

近日，国家卫健委发布《关于进一步加强用药安全管理提升合理用药水平的通知》，其内容强调保障重点人群用药安全，医疗机构遴选儿童用药可不受 " 一品两规 " 和药品总品种数限制，这也为儿童药行业带来了迎政策利好。

业内人士分析指出，当前一品红已拥有丰富的且优质的儿童专用药产品梯队。在 7 月公布的第七批集采中标结果中，一品红的抗流感药物磷酸奥司他韦胶囊等多款药物均成功中标。截至目前，公司已有 12 个儿童药品种在 29 个省市获得新增中标挂网资格。预计在行业持续向好的形势下，中标产品的增长将为公司儿童药领域的市占率的提升和业务放量带来积极影响。此外，值得一提的是，近日公司儿童专用药芩香清解口服液治疗儿童流感临床研究在国际 SCI 期刊 Translational Pediatrics （《儿科转化研究》）上发表，这成为中国首个儿童专用药以最高循证级别验证与奥司他韦对比治疗儿童流感的临床研究。

一品红：归母净利润同比增长 31.06%，研发赋能医

从现有规模来看，目前一品红已经形成了以 " 特色儿童药 + 创新慢病药 + 生物基因疫苗 " 为重点的业务发展格局，而其中的生物基因疫苗作为近年的新增布局更是受到了市场的较高关注。