义翘神州：医中翘楚

作者：张馨予

（附：《“三高”的义翘神州撬得起股价倍增的未来吗？》（转发）——价值高估？增长持续？未来成长？疑虑有待验证。投资有风险，时间是钥匙。多想想，再看看，别着急，等机会……）

【特别声明：本文分析及所附“新时代精选极品”股票名单，笔者部分持有，仅作投资分享，不作股票推荐。理性投资，买卖自负！】

《诗经周南汉广》：“翘翘错薪，言刈其楚。”郑玄注：“楚，杂薪之中尤翘翘者。”原指高出杂树丛的荆树，后用来比喻杰出的人才：医中翘楚。

笔者在2020年50多元附近发现的康龙化成，一年多时间股价从50多元涨至最高244元。现在发现的新股义翘神州，希望它能够成长为另一个康龙化成。

如果说康龙化成、药明康德、凯莱英、美迪西、阳光诺和（最新发掘）等著名CRO企业是医药行业的卖水人，那么义翘神州就是CRO中的CRO，是卖水人背后的产水人。

（请注意前面的风险提示！）

来看看这家“平凡而伟大”公司神秘面纱后面的真容。

看公司，首先看人，尤其是创始人船长老大的人品和能耐。

谢良志，北京义翘神州生物技术有限公司总裁及首席执行官，北京义翘神州科技股份有限公司董事长。

1990年获得大连理工大学硕士学位，1996年美国麻省理工学院博士，博士期间共发表SCI论文十篇，首创以化学计量模型控制的动物细胞高密度流加培养工艺技术，1995年将单克隆抗体产量提高到2400毫克/升，比当时文献报道最高水平提高10倍以上，该技术通过麻省理工学院生物技术中心的产学研联盟(consortium)向联盟付费会员提供无偿的技术培训和指导，在生物技术产品的工业生产中得到广泛应用。

1996年加入美国默克公司(Merck & Co., Inc)，从事病毒疫苗的研发工作，负责开发了三个全球上市疫苗产品(Varivax®, Proquad®, Zostavax®)的生产工艺，领导建立了全球领先的腺病毒载体艾滋病疫苗生产工艺，该工艺目前仍是人用活病毒疫苗全球规模最大的细胞培养和病毒生产工艺，并在2000L规模下实现cGMP生产，工艺验证能够放大到15000升。

2002年，谢良志留美12年后毅然回国创业。由他领导的北京义翘神州生物技术有限公司，是在北京经济技术开发区内成立的生物医药高科技企业，目前拥有近3000平方米的实验室和办公室，现有300多名科研人员，主要从事动物细胞表达生物技术产品的研究和开发工作。北京义翘神州生物技术有限公司自成立以来，一直非常重视科技攻关和产品研究开发等创新性研究，承担了多项国家科技部和北京市科委的科技攻关项目。

经过多年的努力，公司已经建立了具有国际先进水平的动物细胞大规模培养技术平台，建立了从基因到蛋白的临床前生产的快速产业化通道，利用该平台技术，已完成2个治疗性基因工程抗体药物的临床前研究。公司还和全球前十强中的五个大型制药企业建立了长期技术外包服务合作伙伴关系，为其提供具有国际先进水平的产品临床前研究服务和支持。

公司一直非常重视人才的引进、培养和队伍建设，目前已经从国外引进5名归国留学高层次技术和管理人才，公司员工80%以上为本科毕业，建立了一支高素质的科技攻关和产品开发的科研队伍。

业绩方面，公司21年中报EPS（净资产收益率）8.26元（扣非），营收6.34亿元增长28.18%，净利润4.42亿元增长32.26%（2020年增长2996%），毛/净率分别为95%、69%，ROE（净资产收益率）29%，每股经营现金流7.65元，净资产负债率5.94%。

PEG估值法：PE/G

预测未来三年（2021～2023）平均PE（动态市盈率）为35，增长率为40%，用PEG估值35/40=0.87 PEG＜1，具备投资价值。

PE估值法：股价P = 每股收益EPS 市盈率PE

按20年净利润11.28亿元、增长率40%、PE35倍为基数计算，2023年净利润约为30.95亿元，每股收益EPS为：30.95元净利润/6800万总股本=45.5元/股，经过计算，2023年合理股价约为1592.5元。三年近3.5倍投资收益，不算很高，但是也算优秀了。

【神州人物谢良志】

现任北京神州细胞生物技术集团股份公司董事长、总经理，北京义翘神州科技股份有限公司董事长。中国国籍，汉族，1962年出生，毕业于大连工学院。

人物经历.荣誉成就.创业理念.人物评价

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