广发沪深300增强基金经理赵杰：通过长期有效基本面因子捕捉超额收益

作者：张馨予

中国证券报·中证网2019-07-24 19:20

　　中证网讯（记者万宇）7月22日，科创板25只首批上市股票平均涨幅140%，沪深300指数下跌0.69%。当天，530只基金净值增长率为2%至5%（不含5%）。其中，广发沪深300指数增强基金净值增长率3.12%，相对指数超额收益达3.81%。

　　科创板股票的上市表现，吸引了投资者对打新基金的关注。券商研究机构分析，基金规模是影响打新收益的重要因素：科创板打新至少需要6000万元的股票作为底仓，如果基金规模太小，则无法顶格申报新股；但基金规模太大，则会造成收益摊薄，即打新收益对净值的贡献较小。综合考虑满额配售和收益摊薄因素，2亿~3亿元的基金参与科创板打新的性价比最高。据Wind统计，截至6月30日，广发沪深300指数增强规模为1.82亿元。

　　除了借助科创板打新增厚收益，广发沪深300增强通过多因子选股策略获得超额收益。截至7月22日，该基金今年以来净值增长率为32.75%，跑赢沪深300指数7.14%，在同类型沪深300增强基金中排名第2位。

　　广发沪深300增强基金经理赵杰介绍，该基金主要采用广发量化多因子模型构建股票组合，严格控制行业偏离和大小盘市值偏离，主要通过挖掘长期有效的选股因子获取超额收益。具体而言，基金经理会从数据和逻辑两方面出发，建立多因子选股体系。体系既包括各类符合逻辑的基本面和交易面因子，捕捉高收益股票的共同特点，又包括行业、市值等风险因子，通过控制组合在该类因子的暴露以降低整体的波动。

　　赵杰进一步介绍，从过去几年的因子表现来看，估值、盈利、红利等基本面因子在沪深300指数上表现亮眼，这与近年来投资者机构化和价值投资风格的兴起相契合。展望后市，随着国内市场的不断开放及投资者的逐步成熟，这一大趋势预计将持续，通过均衡配置基本面因子长期来看仍能贡献稳定的超额收益。沪深300指数具有大盘蓝筹的特点，长期看指数表现较为稳健，波动率和回撤比中证500、创业板指数较小，较为适合风险偏好中等的投资者进行长期配置。

中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报·中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。相关阅读