锂电行业2021研发PK：谁走在了最前沿？

作者：王韵壹、李英、熊慧卿

2021年对于动力电池行业来说是不平凡的一年，一边是上游赚取暴利与中下游承担成本压力，另外一边则是消费市场和资本市场形成了强烈的冰与火对比。

此前，锂猫君在和中，锂猫君已经梳理了锂电企业的业绩表现总览与薪酬情况。

本文则试图从研发投入的角度找出一些新的行业规律与端倪：

除了上游矿产对于资源的依赖程度更高、对于技术依赖的程度更低之外，其他各个环节都有一些新的技术趋势变化，体现在研发投入上也较为明显。

电池仍是对研发投入要求最高的环节，其次是整车，另外值得关注的则是负极材料，其研发投入不仅超过了隔膜，也超过了正极材料。

动力电池的上半场是政策与产能之争，而如今已经进入了新的高度市场化的阶段，以技术拼实力的时刻或许正在来临。

（注：本文中研发费用数据的单位均为：亿元）

上游矿业：研发费用率不足3%

虽然在2021年原材料一片大涨中，上游锂矿企业的净利润平均每家翻了11倍。但由于主要依赖于资源供需的周期性，上游矿业企业的研发项目主要围绕资源的勘探开采及提纯制备，因此研发费用率整体不高。

1、研发费用率不足3%

从研发费用来看，上游矿企的研发费用均值从2020年的1.08亿元提升至2021年但1.58亿元，增幅近50%，但研发费用率依然维持2.6%左右，且略有下滑。

2022年一季度，平均研发费用率更是不足2%。

其中，研发费用最高的紫金矿业，但考虑到其收入规模高达2000亿元+，因此研发费用率反而几乎垫底。

2、研发费用率最高：久吾高科

而从研发费用率来看，2020年-2022年一季度，位居第一位的都是久吾高科。

其原先业务集中于膜集成方案，但自从2018年中标五矿盐湖1万吨/年碳酸锂项目之后，成功卡位了盐湖提锂核心工艺包，采用自研吸附剂及“膜法提锂”工艺包，巩固盐湖提锂布局，因此研发费用率始终保持较高水平，位居矿企首位。

3、两大“锂王”差距高达12倍

另外在上游矿企中，形成强烈对比的是天齐锂业和赣锋锂业，两位先后的“锂王”在业务布局上呈现出显著的差异：

天齐锂业选择全面加强其上游锂布局，通过大型、单一且稳定的锂精矿供给实现自给自足的锂化合物及衍生物生产商，规模效益逐渐凸显。

而赣锋锂业则选择将业务贯穿资源开采、提炼加工、电池制造回收的全产业链，由于对于中下游涉足较多，因此在研发费用上明显高于天齐锂业。

体现在研发数据上，随着价格和收入的爆发，2021年天齐锂业的研发费用率仅为0.25%，而赣锋锂业的研发费用率则高达3.03%，为天齐锂业的12倍。

而这一特征在研发人员数量上的体现也极为显著：天齐锂业2021年仅拥有33位研发人员，而赣锋锂业则坐拥近600位技术人员。

不过纵观整个行业，拥有最多研发人员的仍然是收入规模最大的紫金矿业，研发人员高达4474位。

正极材料

锂离子电池由四大要素组成：锂电池大致可分为 4 个组成要素，分别是正极、负极、电解液和隔膜。

2021年正极材料的格局出现了巨大变化：磷酸铁锂在9月实现了装机量反超，并最终在全年装机量比拼中占据了上风。

1、平均研发费用率：3%上下

锂电池产业链中，随着产业链位置的逐步下移，对于研发创造差异性的依赖也就越高，体现在研发费用率上同样显著。

理论上而言，不同的正负极活性物质的比容量和锂电压、辅助组元的不同，主要决定了电池的质量能量密度。

当前规模化应用的正极材料主体是插层型材料，相对电压较高（均值 3V 以上）的正极体系容量仍然在 300mAh/g 之内，限制了电池的综合性能。

而就研发方向而言，电池正极材料正在向高镍化、无钴、单晶化发展，理应需要更高的投入。

纵观整个正极材料行业，从2020年—2022年一季度，研发费用率相比上游矿企高出1pct左右，分别为3.79%、3.53%和3.21%。

2、研发费用率最高：长园集团

研发费用率最高为长园集团，2020-2022年一季度研发费用率分别为8.82%、12.76%和10.85%，稳居行业首位。

而研发费用率最低的则是川金诺，仅徘徊在0.3%上下。

体现在研发人员数量上时，长园集团的人员数量同样遥遥领先，高达4117人，比大多数正极材料企业的研发人员数量呈现出数量级的差异。