农发种业：合作布局转基因育种研发 买入评级
事件描述农发种业(600313,股吧)与中国科学院遗传与发育生物学研究所签署战略合作协议。
事件评论农发种业与中国科学院遗传与发育生物学研究所在北京签署了《战略合作框架协议》。协议主要内容如下：1、双方在研发平台、育种技术、育种基地、新品种审定、人才队伍建设、成果转化等众多领域展开合作，共同促进种业创新链各环节的合作；2、本着“互利互惠、共同发展”的原则，筹建种子产业化平台，由此形成的新产品和新技术等研发成果优先通过该平台对外商业化开发。
中科院遗传发育所在分子育种、转基因育种等领域科研能力突出，战略合作有助于农发种业充分利用体外资源，提升种业领域综合竞争力。
遗传发育所目前拥有院士3人，国家“千人计划”3人，中科院“百人计划”50人，“973”等国家重大项目首席科学家12人，重点开展基因组结构与调控规律、重大疾病分子机理、品种分子设计等领域研究，并分别在江苏扬州、浙江嘉兴等地建立了8个以水稻、小麦、棉花、蔬菜等为重点研发对象的分子育种联合中心，在黑龙江哈尔滨建立了中科院北方粳稻分子育种联合研究中心。我们认为，与遗传发育所的战略合作有助于农发种业借助体外科研力量，进一步增强在分子育种、转基因育种等方面研究实力（此前公司已与博奥晶典签署合作协议，加大对转基因技术的研发布局），在公司建立农资一体化平台的过程中，补足科研短板，从而提升在种业领域的核心竞争力。
公司未来看点如下：1、国企改革背景下，集团资源整合有望加速推进。
农垦改革细则颁布，为垦区土地资源整合扫除障碍，且国企改革不断推进，公司大股东中农发集团拥有国内土地430万亩（耕地70万亩），不排除未来注入可能。2、搭建科研平台提升综合竞争力。公司着力在上市公司层面搭建科研平台，通过与外部力量合作（国内+国际），获得先进的科技资源，并在合适的时间嫁接到下属种企，发挥各自优势，转化成商业化品种。3、公司打造央企农资一体化平台的战略思路明晰。
第一步通过外延扩张形成种子+农药的大格局，第二步通过内部整合、外研合作以及打造“农资+农场+收储”的服务平台对接模式来做强。
给予“买入”评级。我们预计公司2016、2017年EPS分别为0.14、0.17元，给予“买入”评级。
风险提示：收购作价过高；服务体系构建、农垦改革进程不达预期。
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