国盛策略：跨年行情 坚定信心 远未结束
【国盛策略：跨年行情 坚定信心 远未结束】建议沿着三条主线积极布局。1、景气确定的方向：随着疫情冲击平复，无论是经济基本面、还是市场流动性均将回归到宏观向微观下沉的趋势。建议从细分行业景气度出发自下而上挖掘市场机会。2、“十四五”规划相关投资机会：明年是“十四五”规划元年，且本次“十四五”肩负重要历史使命，有望为市场提供强有力的催化。同时，参考过去历次“五年规划”，相关政策受益行业超额收益明显。3、周期核心资产：早在2020年度策略中，我们便已提出周期核心资产将在经济复苏拉动下迎来历史性的价值重估。然而，由于疫情的冲击，国内经济复苏的节奏被打断。当前，伴随全球经济开启共振复苏进程，周期核心资产的重估将继续展开。（国盛证券）
展望：坚定信心，跨年行情远未结束，继续沿着三条主线积极布局
1、坚定信心，跨年行情远未结束。10月底在行情震荡调整、市场一片分歧迷茫中，我们在11月月报中率先强调跨年行情即将开启。此后又连续发布6篇《跨年行情》系列报告看好跨年行情，市场也逐级向上，收获显著赚钱效应。近期市场波动加剧，部分投资者开始担忧跨年行情的持续性。但我们反复强调，跨年行情远未结束，切勿提前下车。果然，市场继续震荡向上，创业板更持续逼近我们在中期策略中提出的3000点目标。同时，我们持续首推的新能源、军工、有色等板块也继续领涨。
2、后续，继续看好当前到明年一季度的跨年行情，我们的逻辑被市场持续验证：
3、建议沿着三条主线积极布局。1、景气确定的方向：随着疫情冲击平复，无论是经济基本面、还是市场流动性均将回归到宏观向微观下沉的趋势。建议从细分行业景气度出发自下而上挖掘市场机会。2、“十四五”规划相关投资机会：明年是“十四五”规划元年，且本次“十四五”肩负重要历史使命，有望为市场提供强有力的催化。同时，参考过去历次“五年规划”，相关政策受益行业超额收益明显。3、周期核心资产：早在2020年度策略中，我们便已提出周期核心资产将在经济复苏拉动下迎来历史性的价值重估。然而，由于疫情的冲击，国内经济复苏的节奏被打断。当前，伴随全球经济开启共振复苏进程，周期核心资产的重估将继续展开。
投资策略：沿着三条战线积极参与跨年行情
——景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等。
——关注政策和风险偏好驱动的新能源、半导体、军工等板块。
——全球经济共振复苏推动的有色、机械、石油、石化等板块。
风险提示：1、疫情发展超预期；2、宏观经济超预期波动。
报告正文：
1、宏观波动收敛，微观景气更重要，关注六个景气向上的行业板块
1)光伏&风电：装机有望超预期，成长确定性强
光伏前三季度国内实现新增并网装机18.70GW，同比增长约17%，三季度以来国内光伏需求开始大幅回暖，四季度竞价项目有望迎来装机并网高峰。根据光伏行业“十四五”形式展望报告，“十四五”期间光伏年均装机有望达到70~90GW，行业成长确定性强。
风电在政策的驱动下陆上抢装需求高增，前三季度风电新增装机13.92GW，同比不断改善，明年海上风电抢装有望带动行业景气度继续向上。在国内碳减排的大背景下，“十四五”风电装机或超市场预期，《风能北京宣言》呼吁为风电设定与碳中和国家战略相适应的发展空间，“十四五”期间保证年均新增装机5000万千瓦以上；2025年后，中国风电年均新增装机容量应不低于6000万千瓦，到2030年至少达到8亿千瓦，到2060年至少达到30亿千瓦。
2)新能源汽车：政策加速电动化转型，行业有望维持高增
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