接力医药板块认购热潮永泰生物下周招股

作者：杨超月

　　新浪港股讯 6月19日消息，生物医药类公司赴港上市成为热潮，包括本周招股的康基医疗及海吉亚医疗招股。直至18日晚上8时，康基医疗（9997.HK）及海吉亚医疗（6078.HK）暂时分别录得333倍及233倍超额认购，并于今日结束招股。永泰生物将接力于下周6月26日开始招股，预期集资规模约3亿美元。

　　永泰生物于2006年11月20日成立，2019年9月2日，永泰生物首次向港交所递交招股书，拟赴港上市。13年多以来，永泰生物专注于T细胞免疫治疗药物研发和商业化，主要在研产品包括EAL产品、CAR-T细胞系列、TCR-T细胞系列等。

　　永泰生物身处细胞免疫治疗赛道，作为此领域的“独角兽”，公司核心研发产品EAL®是国内首家获准进入II 期/III期临床试验的细胞免疫治疗产品，针对肝癌为适应症。由于无重大安全事故，中国国家药监局药品审评中心（CDE）特批免去I期临床试验。EAL®同时受惠国家药物监管局专项政策，于产品II/III期中期临床试验通过即可有条件上市，对推动整个研发管线的帮助非常大。

　　除EAL®外，永泰生物亦有完善的产品研发管线，覆盖非基因改造细胞、基因改造细胞、肿瘤多靶点治疗细胞、肿瘤单靶点治疗细胞等全线细胞免疫治疗产品。主要在研产品包括CAR-T细胞系列及TCR-T细胞系列，适应症覆盖肝癌、白血病、淋巴癌、多发性骨髓瘤以及实体癌。

　　图片来源：永泰生物招股书

　　从市场分额来看，根据弗若斯特沙利文报告，中国的细胞免疫治疗市场规模预计于2021-2023年由RMB13亿元升至RMB102亿元，复合年增长率为181.5%。随着更多细胞免疫治疗产品获批，市场预计于2030年达584亿元，2023-2030年的复合年增长率为28.3%。而公司核心产品EAL®针对预防肝癌术后复发作为临床适应症，肝癌于中国具有高发病率及低存活率，2018 年中国肝癌的新增病例超过40万，占全球肝癌新增病例的44.9%。此外，中国肝癌的五年生存率仅为12.1%，远低于所有癌症40.5%的五年平均生存率。除手术及介入治疗外，中国目前无可供使用的药物及方法能够预防早期肝癌复发及延长早期肝癌患者无复发生存期及总生存期，因此肝癌的有限治疗使市场需求庞大。

　　而EAL®作为AAL疗法的一种，预期将用于肝切除术后的治疗，以预防复发，为未被满足的临床需求提供了潜在治疗选择。现时中国市场未有上市的细胞免疫治疗产品，包括EAL®在内，暂时只有两款用于治疗实体瘤产品正在研发。EAL®针对的患者群体，为可以接受肝切除的肝细胞癌（HCC）患者。这些患者处于I/II/III 期，占全部HCC患者的70.2%。因此，EAL®可医治的HCC患者被视为占中国市场全部HCC患者的70.2%。

　　图片来源：永泰生物招股书

　　一般而言，AAL在研产品需要5年的临床前研究和临床试验方可进入III期临床，无捷径可言。因此永泰生物的EAL®作为研发进度最快的药物，至少在上市5年之内不会有竞争对手，充分体现出了EAL®在商业化方面的稀缺性。待EAL®获批上市，势必迎来商业化开发的黄金阶段。

　　回顾今年医疗及巴西vs瑞士让球公司上市的情况，近两月上市的康方生物（9926.HK）及沛嘉医疗（9996.HK）获得639倍及1，183倍超额认购，后者更成为今年新股冻资王，上市至今仍较招股价分别上升93%及107%，投资者赚钱效应明显，生物医药类公司成为投资者及散户追逐的焦点。

　　2019年至今，香港医药板块新股中共有13家-B类（Bio-tech，巴西vs瑞士让球）公司，当中9支上市首日上涨，平均涨幅约25%。

　　永泰生物预计于6月26日起公开招股，又能否演绎生物医药股的强势走势，我们拭目以待。

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