机构调研：多维度复盘4月A股 5月操盘秘笈在这里

作者：王韵壹、李英、熊慧卿

　　今年“五一”假期中，全球股市遭遇重挫，港股恒生指数周一下跌逾1000点；美股道指继上周五大跌2.55%后，周一大幅低开后，收盘小涨0.11%；上周五A50期指跌近4%，截至昨天早上5点，累计跌逾4%。

　　上述情况是否会对A股造成影响？是否意味着5月A股开局不乐观呢？

　　《每日经济新闻》记者在4月份发现，虽然A股反弹，但是总体来说是量价背离的，上周五A50期指暴跌是否意味着A股也要卖在5月？创业板注册制改革在推进，龙头股存溢价，是否意味着待市场调整到位之后，未来风格将转换，大市值股将受追捧？

　　为此，《每日经济新闻》记者通过重要股东增减持、大宗交易、融资融券、主力资金流向、机构调研等维度来深度复盘，为投资者奉献最新的操盘秘笈！

　　4月增减持数量均大幅下降

　　东方财富Choice金融终端数据统计显示，4月A股市场一共公告了555笔减持，148笔增持，减持与增持的比例为3.75：1（按照公告日期，已剔除发生在4月之前但公告日在4月1日之后的增减持）。而3月一共公告了2703笔减持，485笔增持。可见，4月无论是增持还是减持次数都大幅缩水。

　　从4月的增持情况来看，国有资本性质的大股东以及董监高是增持的主力。对于一些已经破净的上市公司，大股东出来兜底增持对市场信心起到了一定支撑作用。

　　4月7日，马钢股份发布公告，公司控股股东马钢集团增持公司A股473.23万股，占公司总股本的0.06%，并计划自本次增持之日起12个月内，择机以适当的价格增持公司A股股份，增持金额不少于4.09亿元，不超过5亿元。

　　发布增持公告后次日（4月8日），马钢股份上涨2.62%。后因市场原因一度继续下跌至每股2.4元，4月29日、30日出现反弹，4月30日报收于每股2.62元。马钢股份的每股净资产为3.54元，其市净率约为0.74倍。

　　平煤股份4月1日发布公告，中国平煤神马集团在2020年3月23日至2020年4月1日通过二级市场增持1286万股平煤股份。根据平煤股份3月23日发布的公告，中国平煤神马集团拟计划自2020年3月23日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统增持公司A股股份，累计增持金额不低于1亿元，不超过5亿元。

　　4月30日，平煤股份收于每股4.2元，一季度末其每股净资产为6.16元，市净率仅有0.68倍。

　　从二级市场股价来看，大股东增持对这些估值非常低廉的能源股有一定支撑作用。

　　除大股东外，董监高也成为增持的主力之一，且其中不乏明星上市公司。

　　比如，4月20日晚间，金科股份发布公告称，公司董事长蒋思海及董事会秘书徐国富于2020年4月17日通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价方式购买了公司股票，合计74.50万股，涉及金额625.18万元。金科股份作为地产公司，蒋思海以其超高年薪著名。2019年，蒋思海的年薪高达1939.19万元，甚至超过万科的郁亮（1251万元）。

　　4月27日，厦门象屿发布公告称，7位高管进行了增持，邓启东、齐卫东、程益亮、肖静勤、高晨霞、张军田和张岳端合计增持20.11万股，增持计划实施完毕。3月以来，厦门象屿股价连续上涨，表现明显好于大盘。3月和4月的涨幅分别为28.72%和12.13%。

　　3只股融资余额增幅超1000%

　　疫情期间，市场融券需求大量积压，4月份融券需求得到进一步释放，增长明显。

　　Wind数据统计，截至4月29日，两融余额10503.62亿元，占A股流通市值2.22%。与3月31日相比，两融余额下降了147.58亿元，降幅为1.39%。具体而言，融资余额为10285.43亿元，下降了189.02亿元；融券余额为218.19亿元，上涨了41.44亿元。

　　4月的日均两融余额为10601.71亿元，相比3月的11008.25亿元，下滑了3.69%。4月日均融资余额10397.65亿元，相比3月的10846.25亿元，下滑了4.14%；4月日均融券余额达204.07亿元，相比3月的162亿元，增长了25.97%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，这是自2010年有数据以来单月日均融券余额首次突破200亿元。数据进一步显示，4月共有21个交易日，这21个交易日的融券余额就居于2010年以来前20位，其中有14个交易日的融券余额超过200亿元，最高为4月23日的219.14亿元。

　　从申万一级行业来看，4月仅有3大行业实现融资净买入，分别是医药生物行业（48.61亿元）、农林牧渔行业（24.11亿元）和商业贸易行业（1.32亿元）。值得注意的是，农林牧渔行业连续两个月实现了融资净买入，3月为融资净买入第一。

　　此外，有10大行业呈现融资净卖出较大的状态，融资净卖出额均在10亿元以上。首当其冲的便是非银金融行业，融资净卖出达56.63亿元，紧随其后的是电子行业、通信行业和化工行业。