基因检测“大浪淘沙”的背后，行业究竟有哪些核心指标？

作者：王韵壹、李英、熊慧卿

过去五年来，基因检测赛道的火热有目共睹。数据显示，近年来全球基因检测以20%的速度增长，预计未来行业增长速度也将维持在18%左右。

基因检测商业化的关键原因有二。

一是基因检测的价格大幅降低，世纪初的时候测一个人的基因组要花近1亿美元，而随着测序技术进步，2017年价格已经降到了接近1千美元。

基因检测“大浪淘沙”的背后，行业究竟有哪些核心指标？

2001-2017年基因组测序成本（图片来源：NHGRI）

二是近年来肿瘤免疫领域出现了大量新的治疗方案（例如风口上的PD-1/PD-L1），但免疫系统活化还可能带来心肌炎等副作用。我近期接触到的臻和科技表示，治疗方案如何设计、药物如何联用，都需要基因检测来帮助解决。此外现在还没有明确的Bio-marker体系，这也需要基因检测来辅助建立。

中国庞大的人口基数、巨大的样本量，使得中国在基因检测领域上非常有优势，已经是仅次于美国的全球第二大市场。这也是大量中国风投、初创公司涌进赛道的原因。

基因检测“大浪淘沙”的背后，行业究竟有哪些核心指标？

肿瘤基因检测行业格局（图片来自鲸准研究院）

如果要判断一家基因测序公司的估值，我们通常需要参考一些核心指标，包括产品量、销售额、用户数、试剂盒投放量、技术壁垒以及未来技术潜力。纵观整个肿瘤基因检测行业，市场竞争主体大体可分为两类，第一类是成立时间较早的、相对“老牌”的基因检测公司，包括华大基因、贝瑞基因、迪安诊断、达安基因等，他们的特点如上图。

第二类市场竞争主体，大多于2015年前后成立（时值基因检测发展高峰期），成立之初便专注于肿瘤基因检测，因此业务方向相对聚焦，具有技术和专业优势。借助风险投资的热潮，许多公司初期投入大量资金，用于肿瘤基因检测技术研发和样本积累。但经过近四年的市场竞争，大浪淘沙，大批公司被淘汰，留下了少数竞争力强的公司。