证监会首次集中披露IPO审核：今年35家终止，18家

作者：王韵壹、李英、熊慧卿

中国证监会6月9日晚间在官网详细披露了2017年1-4月以来，终止IPO及IPO（首次公开发行）遭否决的主要问题，这也是证监会首次集中披露IPO的审核情况。在35家终止IPO审查的企业当中，包含了盛京银行、虎扑文化等知名公司；在18家未通过发审会的企业当中个，包含了圣和药业、广东日丰等公司。

证监会称，35家终止审查IPO企业存在的问题主要包括以下几个方面：一是经营状况或财务状况异常，22家企业存在此类问题，占比62.86%；二是会计核算的规范性存疑，5家企业存在此类问题，占比14.28%；三是业绩下滑，4家企业存在此类问题，占比11.43%；四是股权或战略调整，4家企业存在此类问题，占比11.43%。

18家未通过发审会IPO企业存在的问题主要包括以下几个方面：一是内控制度的有效性及会计基础的规范性存疑，6家企业存在此类问题，占比33.33%；二是经营状况或财务状况异常，5家企业存在此类问题，占比27.78%；三是持续盈利能力存疑，3家企业存在此类问题，占比16.67%；四是关联交易及关联关系存疑，3家企业存在此类问题，占比16.67%；五是申请文件的真实、准确、完整和及时性存疑，1家企业存在此类问题，占比5.55%。

根据证监会披露的信息显示，经营状况或财务状况异常包括盈利来源集中、业绩大幅波动、盈利质量不高、经营模式重大变化、核心竞争力缺失、原材料供应受限等方面；会计核算的规范性存疑包括会计基础、会计处理等；股权或战略调整包含拟调整业务战略方向，计划进行融资与股权结构调整等方面。

经营状况或财务状况异常、会计核算的规范性存疑和业绩下滑三者之间都存在着较大的关联。例如勇猛机械股份有限公司2016年经营业绩大幅下滑，营业利润为负数，存货余额较大，存货跌价准备计提的充分性存疑。广东日丰报告期内业绩波动较大，对银行借款、成本、费用减少的原因、业绩和生产经营的可持续性、主要产品毛利率远高于可比上市公司的原因未能作出合理、充分的解释和披露。

证监会称，今年以来严厉打击利润操纵、欺诈发行、包装上市、虚假披露等行为，以从严监管促进优质企业上市。根据统计，截止2017年5月19日，今年证监会共审结IPO企业257家，其中，已核准的IPO企业188家；未通过发审会（被否决）的IPO企业24家；终止审查（申请撤回）的IPO企业45家。IPO审结通过率约为73.15%，未通过（包括终止审查和否决）率约为26.85%。从目前IPO企业终止审查和否决情况看，从严监管工作取得了一定成效。

下一步，证监会将进一步强化发行监管，严格审核，在严防企业造假的同时，严密关注企业通过短期缩减人员、降低工资、减少费用、放宽信用政策促进销售等方式粉饰业绩的情况，一经发现，将综合运用专项问核、现场检查、采取监管措施、移送稽查等方式严肃处理。今后，证监会将继续定期公布终止审查和未通过发审会的IPO企业名单及审核中关注的主要问题，持续提高发行监管工作的透明度，进一步贯彻落实“依法、全面、从严”监管的工作要求，督促发行人和中介机构归位尽责，提高首发企业申报质量，支持符合条件的企业上市融资，提升资本市场服务实体经济能力，维护经济金融安全，为资本市场和实体经济发展不断提供源头活水。

附件1：2017年1-4月35家终止审查的IPO企业名单及审核中关注的主要问题

一、主板、中小板申报企业（17家）

1、勇猛机械股份有限公司

发行人2016年经营业绩大幅下滑，营业利润为负数，存货余额较大，存货跌价准备计提的充分性存疑。

2、四川台沃农业科技股份有限公司

发行人拟调整首发申报计划。

3、内蒙古大中矿业股份有限公司

铁矿石价格的连续下行对发行人的经营业绩造成较大不利影响。

4、东莞台一盈拓科技股份有限公司

发行人的收入结构、客户结构、销售模式、收款模式及成本结构发生较大变化，应收账款大幅增加。

5、上海新致软件股份有限公司

发行人信息化综合解决方案业务采用完工百分比法确认收入的准确性存疑。

6、深圳市广宁股份有限公司

发行人报告期内收入、利润、毛利率呈下滑趋势，经营活动现金流量净额持续为负；发行人报告期内开具无业务背景的票据，受到当地人民银行的行政处罚。

7、虎扑（上海）文化传播股份有限公司

发行人应收账款余额较高、周转率下降，业绩波动较大且经营活动现金流量净额和净利润的差异较大，无形资产会计核算的规范性存疑。

8、上海基美文化传媒股份有限公司