国风塑业 OLED概念龙头成色探秘

作者：杨超月

　　业绩不佳谋求转型

　　国风塑业和柔性屏究竟有何关系？中国证券报记者近日前往安徽省合肥市高新区铭传路1000号国风塑业新总部所在地实地探访。

　　下午5时许，厂区有员工陆续下班。记者与之交谈，但员工大多三缄其口。在国风塑业一栋厂房内，看到一排排双向拉伸聚丙烯薄膜（即BOPP膜）密集摆放。不过，这些材料与PI薄膜关联不大。距这栋厂房约20米附近，几栋新厂房正在紧锣密鼓地建设。据杨应林介绍，PI薄膜的生产线也在此建设，目前正在安装设备。

　　2017年8月，国风塑业公告称，为加快企业产业转型升级，发展高端功能膜材料，拟投资1.79亿元建设年产180吨高性能微电子级聚酰亚胺膜材料项目，项目建设期为1.5年。根据公司此前公告，上述PI膜项目初期规划主要应用在柔性电路板（FPC）的基板制造领域。该项目进入设备安装调试阶段，预计2019年二季度试生产。

　　一位专注新材料领域的投资人对中国证券报记者表示，目前高端PI膜国内几乎很难找到相应标的，相关核心技术多掌握在美国、日本等发达国家和地区企业手中。A股市场出现类似标的，容易引发市场炒作。

　　国海证券指出，2019年折叠屏成为风口。折叠屏对PI膜的需求空间大，但PI技术在全球范围呈寡头垄断局面，技术封锁严密。国内配套的PI薄膜制造水平落后，生产的PI膜应用在低端市场；而高端市场高度依赖进口。PI膜设备定制周期较长，PI膜本身制备难度大，下游市场对产品质量要求苛刻，且国内技术人才稀缺，这些都成为发展PI膜产业的“拦路虎”。

　　杨应林对记者表示，国风塑业即将上马的PI膜项目并不是应用在可折叠显示屏。截至目前，公司没有研发应用在可折叠显示屏的PI膜。“2017年下半年开始上马的这个项目，主要设计是做柔性电路板的。”

　　杨应林表示，整个薄膜行业产能供大于求，生产压力较大，且竞争门槛也不高。“这几年，很多地方都在投资相关产能，对公司的盈利压力较大。公司在想办法做一些高附加值产品，进行产品结构的调整，推动产业的转型升级。”

　　知名游资或为幕后推手

　　梳理发现，国风塑业年初股价上涨，背后浮现知名游资的身影。这些游资多次出现在西藏东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部、华福证券厦门湖滨南路证券营业部等的龙虎榜上。公司股价在游资的买入卖出中节节攀升。

　　以拉萨团结路第二证券营业部为例，2月26日至3月11日，国风塑业现身龙虎榜达7次，成交金额累计2.53亿元。其中，累计买入1.37亿元，累计卖出1.16亿元。

　　有的游资选择快进快出的方式。3月1日，在深圳益田路荣超商务中心证券营业部，国风塑业被买入2472.59万元；而下一交易日便大举卖出2509.23万元。厦门湖滨南路证券营业部出现类似情况。2月27日、2月28日，合计买入国风塑业3611.70万元；3月1日，卖出3903.31万元；在中国银河证券绍兴证券营业部，2月26日买入国风塑业4366.59万元，翌日便卖出3295.69万元。

　　梳理发现，在拉萨团结路第二证券营业部、深圳益田路荣超商务中心证券营业部，今年以来，东方通信等多只热门股现身龙虎榜席位。

　　从股东持股比例看，国风塑业筹码分散，这或许成为其被游资盯上的重要原因。2018年年报显示，公司前十大股东中仅1家机构股东，即公司实控人合肥市国资委下属的合肥市产业投资控股（集团）有限公司，持股比例27.74%。其余九大股东均为自然人，单人持股比例均低于0.7%。公司全体股东平均持股仅1.41万股。

　　对于公司前十大股东出现9位自然人的情况，杨应林对中国证券报记者称，“公司看点少，经营情况也不好，所以不在机构、基金的股票池中。”

　　资料显示，国风塑业1998年上市，但年度归属母公司股东的净利润几乎都不超过6000万元，个别年份仅盈利数百万元。一位合肥出租车司机对中国证券报记者表示，十年前国风还算是合肥能排上号的企业，但现在遇到了瓶颈。“劳动密集型公司，科技含量不高，竞争激烈。以前效益相当好，现在走下坡路了。”

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