科创板新股申购策略之十五:申联生物和海尔生物报价策略,估值区间67.7%~68.5%分位理性选择

作者：张馨予

从入围角度出发,此次两只新股的建议申报价格区间分别为:申联生物8.90元-8.91元、海尔生物15.55元-15.56元,即整体上位于估值区间67.7%-68.5%分位。若选择区间较高分位,建议第一时间申报!同时,需要警惕入围价格区间收窄带来的剔除风险。我们将持续跟踪市场博弈环境等因素,如建议申报价格有调整,将及时发布更新报告,敬请关注!l中性预期情形下,申联生物、海尔生物三类配售对象的网下配售比例分别是:科A为0.1531%、0.1502%;科B为0.1423%、0.1397%;科C为0.1202%、0.1179%。对应的预期价格区间下限口径下的单账户顶格获配资金分别是:科A为8.18万元、23.36万元;科B为7.60万元、21.72万元;科C为6.42万元、18.34万元。

AHP分值——申联生物为2.772分,海尔生物为2.470分,分别位于总分的44%、39%分位。申联生物为国内口蹄疫合成肽疫苗领域的领军企业。2016-2018年,公司在国内猪用生物制品行业市场占有率排名前五;在国内猪口蹄疫疫苗行业市场占有率排名均为前三;在国内猪口蹄疫合成肽疫苗市场占有率均保持第一,其中2018年公司在国内口蹄疫合成肽疫苗市场占有率62.79%;此外,公司产品猪口蹄疫O型合成肽疫苗(多肽2600+2700+2800)在全国猪口蹄疫疫苗产品中单品销售额稳居前三。海尔生物率先在国内实现低温存储设备规模化生产,在复叠式低温制冷系统设计、多级制冷混合制冷剂制备等核心技术的研发布局处于行业领先水平,其产品稳定性、可靠性以及节能性上已经达到或超过国际一线品牌的标准,全国签约超过100家经销商,市场份额位居国产品牌公司首位。此外,公司率先在行业内进行物联网技术融合创新,致力于围绕多个场景痛点提供物联网巴西vs瑞士让球综合解决方案,探索差异化竞争路径,目前疫苗网、血液网在部分城市已成功试点,规模迅速扩大。

风险提示:(1)报价上:需注意定价区间过度收窄带来的报价剔除风险。(2)公司基本面:申联生物须警惕非洲猪瘟疫情对公司业绩影响、产品结构相对单一、二价灭活疫苗上市进度不及预期等风险;海尔生物须警惕生物医疗低温存储需求放缓、物联网业务拓展不及预期、汇率波动等风险。