港股与A股市场术语对比及港股术语解释

作者：杨超月

　　沪港通将于11月17日开通，香港与内地虽然都同使用汉语，但在股市术语的表达上还是有些差异。整理了港股与A股术语的对比，并将港股市场的一些术语释义。

　　A股与港股市场术语对比

A股市场 港股市场
做多做
做空做淡
多方好友
空方淡友
跳空裂口
ST股绩差股
补涨股落后股
绩差股质差股
抄底捞底
绿跌
红升
过夜持仓量街货量
换仓换马

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　　港股市场术语详解：

　　手/球 (Lot Size / Million Share)

　　手“及”球“，均是买卖股数的单位术语。”手“即每次买卖的最起码股数，而各股票的每手单位并非一致；”球即一百万股。

　　向经纪落盘，一般以每手股数作计算。例如：投资者若有意买入1,000股�a生银行(0011)，以该股每手为100股计，等于买入十手。至于汇丰银行(0005)，每手为400股，买入十手，则等于买入4,000股汇丰银行。

　　投资者买卖股票，股数切记要以每手作计算，因为如果股数不足一手，均被视为碎股，而碎股一般是需以低于沽出叫价沽出；换句话说，投资者所收的金额将会减少。因此，每次买卖应以足“手”股数进行，以避免不必要的损失。

　　至于以“球”为单位向经纪落盘，应切记每“球”是指一百万股，而非一百万元的投资金额。例如买入价值一百万元的汇丰银行，所需购入的汇丰银行股数大约是10,000股(假设汇丰每股现价为100元)，但若错谓购入一“球”汇丰银行，则估计需动用的金额会数以亿计。

　　高水/低水 (Premium / Discount)

　　高水，又称升水，通常是指期货价格高于现货价格。以期指(即�a指期货)为例，如果期指高于�a指(即�a生指数)，便称为期指高水。如果期指出现高水，一般会认为是后市向好的指标，因为期货市场的投资者愿意以较现货市场为高的价格去购买期指，表示投资者对后市有信心。

　　低水，又称贴水，是指期货价格低于现货价格。以�a指期货为例，假如�a指高于期指，这种情况就可称为期指低水或贴水。需知道，期指是一种特别产品，它是现在决定价格，而在将来合约到期之日(即每月月底结算日)才作结算。在结算日当天，期货价格应该等于现货价格，即期指应等于�a指，因此期指的现价根本是对未来到期日�a指收市价的一个估算值。所以，若遇上期指低水的情况，即代表投资者估计未来�a指会下跌，后市向淡。

　　抛空(沽空) (Short Sale)

　　抛空与沽空，通常应用于股市投资，很少用在期货或期权等衍生工具。例如投资者看淡后市，可以沽出期指合约，等待�a指下跌时获利。我们称之为“沽期指”，很少说成“抛空期指”或“沽空期指”；若看淡后市，除了沽期指外，还可抛空(或沽空)股票。

　　抛空股票的运作，是以较高的市场价格沽出股票，而投资者本身是没有股票的；如果他有股票在手而沽出股票，就不叫抛空。在抛空股票之后，股价若下跌，他便可以较低价买回股票平仓获利；反之，便要以较高价钱买货平仓。

　　在香港要抛空股票需预先安排，如果没有股票在手而胡乱抛空，即违反证监会的沽空条例，是违法的。正确抛空要付息向经纪行借货，利息则由双方自行�定。而抛空者最少要付出抛空股票市值105%的按金作抵押。由于抛空股票手续既繁复，成本亦不少，故不是太普遍。

　　套戥 (Arbitrage)

　　经济学上有一个理论，名为“同一价格理论”(Law of one price) 。一件商品在不同地方的售价，扣除了交易费用之后，应该是相同，否则套戥活动便会出现。

　　所谓套戥，是指同时买及卖某一种商品，所持的买卖策略是低价买入而高价卖出，以套取差价权利。例如有一件商品在地方A的卖价是10元，而在地方B的卖价为9元，假设交易费用为零，那么套戥的机会便出现。因为地方A及地方B的同一件商品售价不一，套戥者便会利用低买高卖的策略，在地方B以9元买入该件商品而在地方A以10元沽出，那么一来一回便能赚取1元。