东土科技(300353.SZ)：神经元网络、物芯科技拟与上海金卓进行重组整合并引入战略投资人

作者：王韵壹、李英、熊慧卿

格隆汇6月12日丨东土科技(300353)(300353.SZ)公布，公司投资的芯片公司北京神经元网络技术有限公司(“神经元网络”)、北京物芯科技有限责任公司(“物芯科技”)拟与上海金卓科技有限公司(“上海金卓”)进行重组整合，并引入广州湾区半导体产业集团有限公司(“湾区半导体”)、重庆南方工业股权投资基金合伙企业(有限合伙)等战略投资人。

此次重组融资的主要目的是加快工业TSN网络交换芯片、工业TSN总线芯片、SDR无线基带芯片的全国产化进程，加速在工业、防务、汽车领域的应用。

目前神经元网络已实现3款AUTBUS总线芯片的流片应用，未来三年内计划在智能工厂、汽车、新能源电池管理、机器控制等领域陆续推出10款以上总线芯片；物芯科技已实现6款工业以太网交换芯片、PHY芯片和车规级TSN交换芯片的流片应用，未来三年内计划在TSN、工业以太网领域陆续推出20款全国产化芯片；上海金卓已实现2款高性能SDR基带芯片的流片应用，未来三年内计划在卫星通信、工业5G通信、车联网及防务领域推出5款以上全国产化芯片。

此次重组整合能够实现三个芯片公司技术、市场、人力资源的协同效应，优化资源配置，构建工业控制、汽车控制、机器人(300024)控制等广泛工业互联网领域一体化网络解决方案，并重点在新一代智能汽车总线、车载以太网、无线网络通信形成更完备的核心能力。此次重组整合可加速东土科技构建自主可控、全国产化网络通信产品的能力，且与公司Intewell操作系统融合，打造工业互联网底层通用技术平台,有利于改善公司自主可控的芯片供应环境，为提升公司经营业绩和持续经营能力打下了坚实的基础。这是继公司2019年“基于软件定义控制与流程的工业互联网解决方案”获得首届工信部中国工业互联网大赛一等奖后的新里程碑，有助于解决国内工业网络领域面临的“缺芯少魂”困境，为公司进入汽车电子、新能源电池管理等新兴市场创造更广阔的发展机遇。

公司作为物芯科技和神经元网络的股东，拟参与此次重组整合交易。

神经元网络拟通过吸收合并或股权收购的方式对物芯科技、上海金卓进行重组整合，物芯科技、上海金卓原股东换股成为神经元网络的股东。公司作为神经元网络和物芯科技的股东参与重组。重庆南方工业股权投资基金合伙企业(有限合伙)及相关方拟首先以增资和收购股权的方式投资1.005亿元成为上海金卓股东，然后作为上海金卓股东也参与此次重组。

广州湾区半导体产业集团有限公司计划以5亿元人民币的投资总额增资重组后的神经元网络，同时公司拟放弃对神经元网络此次增资的优先认缴权。

神经元网络、物芯科技和上海金卓三家芯片公司涉及三大芯片赛道，经过多年耕耘投入，三个芯片赛道都已有产品流片，目前均处于市场导入阶段；未来三大芯片的目标市场将覆盖工业控制网络领域、汽车及车联网网络领域、新能源电池管理网络领域、卫星服务终端网络领域及防务网络领域。基于对三家芯片公司技术研发能力的看好，以及对国产化芯片行业市场前景的信心，此次交易前，各方协商确定神经元网络估值为8亿元，物芯科技估值为8.5亿元，上海金卓估值为7亿元，定价公允合理。

神经元网络、物芯科技和上海金卓所处的集成电路设计行业为资金与技术密集型行业，三家公司在技术、市场和管理模式上存在重叠且相似度高。本次交易能够实现三个芯片公司技术、市场、人力资源的协同效应，优化资源配置，构建工业控制、汽车控制、机器人控制等广泛工业互联网领域一体化网络解决方案，并重点在新一代智能汽车总线、车载以太网、无线网络通信形成更完备的核心能力。芯片公司引入战略投资人投资，有利于增强芯片公司资金实力，并依托投资人的产业资源，获得稳定的产业支撑，加速产品优化和市场推广，对其长期发展及经营业绩产生积极影响。

鉴于上述重组整合尚需物芯科技和上海金卓现有股东共同配合，东土科技对重组后神经元网络的最终持股比例，需要根据原股东参与交易的情况确定，上述交易存在一定的不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。