周三机构一致最看好的10金股

作者：王韵壹、李英、熊慧卿

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　　国电清新(002573)：环保持续亮剑驶入加速成长通道

　　结论：公司烟气脱硫、除尘业务将持续受益环保执法力度增强，火电行业超低排放改造等外部环境改善。公司股权激励、员工持股方案已经落地，预计业绩将在完成股权激励的基础上再有提高。预计公司2015-2017年EPS 分别为0.95、1.41、1.97元，2015、2016年较此前预测分别上调4%。参考环保行业平均估值，给予公司2016年40倍PE 水平，上调目标价至56.4元，维持“增持”评级；l 超低排放要求结合专利技术，将带动工程更快增长。自2014年9月《煤电节能减排升级与改造计划》提出超低排放要求之后，河北已明确要求全省进行超低排放改造，江苏地方财政为超低排放机组额外增加1分/度补贴。预计最近两到三年将进入超低排放大规模改造阶段。公司SPC-3D 技术在脱硫、除尘一体化改造方面具有明显成本优势，新签订单已全面开花，将带动公司脱硫、除尘工程业务更快增长；

　　特许经营业务保持稳定，为公司提供稳定现金流。2015年，浙江乌沙山、重庆石柱等新投产脱硫脱硝BOT 项目将带来新业绩增量。公司脱硫、脱硝特许经营业务与火电机组运转直接相关，将带来持续稳定的现金流，对公司其他业务板块构成充足资金支持；

　　新业务领域积极布局，有望锦上添花。公司在余热利用、水务处理等领域积极布局，在石家庄、太原、西安、临汾等地设立子公司。未来有望在现有烟气业务上锦上添花。国泰君安

　　金陵饭店(601007)：长期看好天泉湖项目后续空间

　　酒店委托管理经营稳健，亚太商务楼将成新利润增长点。1。公司为民族高档酒店龙头，管理费水平较高，近年来管理酒店数量稳定增加。目前公司签约管理酒店达128家(其中五星级酒店114家，总数居全国第一)，连锁酒店遍布全国十五个省市自治区，形成以华东地区为龙头的全国性扩张。管理费区间为酒店营业收入的2-3%+GOP(GrossOperatingProfit经营毛利润)的5-15%，合同期限以10年的为主，近期内没有大量合同到期的情况。预计15年新开酒店增速将保持稳定，公司的国有龙头地位稳定。2。综合体亚太商务楼将成新利润增长点。亚太商务楼为老金陵饭店扩建的高端“酒店+写字楼+商业”综合体，总建筑面积17.24万平米，其中五星级酒店占5万平米，共384套客房，平均房价800元左右，培育期平均出租率已达到50%；写字楼占7万平米，租金约为6-7元/平米・天，出租率超80%，公司为保障写字楼品牌档次，对入驻企业的筛选比较严格，预计15年出租率将进一步提升。14年亚太商务楼亏损600多万，未来两年有望快速度过盈亏平衡点，成为公司重要业绩支撑。

　　天泉湖养生养老公寓今年销售，生态旅居目的地后续挖潜空间大。1。天泉湖旅游生态园项目规划分为三片区域：紫霞岭会议度假酒店区(建筑面积5万平米)、玫瑰园养生养老公寓(16万平米)、小龙山低密度住宅(4.8万平米)。目前已建成的有五星级酒店天泉湖金陵山庄(2.5万平米，共89间客房)和五栋养生养老公寓。五栋养生养老公寓共计216套，公司将根据周边配套的完成情况安排销售时间表，预计销售单价7000元左右，15年二季度开始销售，为公司重要的业绩增量来源。2。天泉湖商务中心区总体规划面积48平方公里，由大股东金陵集团投资建设，项目包含有养生养老度假区，配备养老院、护理院等各类商业服务设施及生活配套，投资建设期较长，未来公司深度参与的空间较大。

　　投资建议：高档酒店行业缓慢复苏，公司作为民族高档酒店龙头，经营稳健，质地优良，长期看好天泉湖项目的后续增长空间，短期国企改革顶层设计出台对公司将有催化效用。预计公司15、16年EPS为0.24、0.34元/股，对应PE为78、54，在此时点给予“推荐”评级。长江证券

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　　用友网络(600588)：畅捷通激励落地互联全力出击

　　用友网络和子公司畅捷通审议通过了畅捷通的股权激励计划，将由畅捷通设立两个信托，购买畅捷通的股票作为激励股票来源，占畅捷通已发行股本总额的10%，即217,181,666股中的21,718,166股，资金来源于畅捷通的自有资金及首次公开发行募集资金。

　　事件评论

　　激励对象0元获赠10%的股权，力度空前助推云业务加速起航。本次股权激励占畅捷通总股本的10%，且在未来增发等股本扩容后亦保持10%比例不变，有效期6年，由畅捷通出资以信托的名义购买股权，授予给中高层管理人员、业务专家、技术专家等中坚力量，激励对象不需出具任何资金即可获赠股权，且未来激励对象行权、卖股所得款项，皆归激励对象所有，激励力度之大可见一斑，且不排除未来推出其他并行的激励计划。本次激励振奋人心，有效地将畅捷通云业务骨干的利益与公司的长期发展紧密捆绑，稳扎军心形成合力，推动用友向小微型企业市场加速渗透。

　　行权条件将以“线上活跃企业量”为主要指标，超脱业绩范畴彰显互联网+思维。