蓝帆医疗获6家机构调研（附调研问答）

作者：张馨予

　　蓝帆医疗（002382）11月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年11月4日接受6家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司2021年第三季度是亏损的，请问公司未来业绩是什么情况？

　　答：第三季度的业绩不代表公司未来的发展趋势。第三季度PVC手套价格最低跌至13美元/箱，公司停止接部分PVC手套订单；现在PVC手套价格回升至每箱20美元左右，11、12月份预计稳定在这个价格。丁腈手套虽然在7月份投产了“年产100亿支”项目的部分生产线，因生产线建设进度提前，公辅设施配套略有滞后，以及生产线陆续投产、试车等问题，第三季度基本没有业绩贡献；第四季度这些丁腈手套产能会陆续释放，但价格趋势目前无法预测。整体来看，手套行业的利润率水平在逐步恢复到疫情前的状态。

　　问：公司目前健康防护手套业务利润占比92%，心脑血管业务利润占比仅7%左右，请问公司怎么看心脑血管业务未来的发展？

　　答：从财务数据来看，心脏支架业务的利润受到国内集采、国外疫情反复、研发投入的影响，第三季度出现亏损。但医疗器械市场的本质是一个创新的市场，目前集采影响的只是产品同质化的市场。而公司坚定战略，持续不断投入研发，就是要在长期靠创新产品来抵消同质化产品集采短期对利润的影响。公司正在进行瓣膜业务和冠脉业务重组，前期也披露了相关公告。长期来看，中国的高值耗材集采会常态化发展，因此拓展海外市场是中国医疗器械公司长期可持续发展的重要支柱因素之一。本公司是中国心脑血管介入医疗器械公司中海外收入规模最大的公司之一，已在国外建立了完善的研发生产、临床注册和销售网络。

　　（1）心脏介入器械产品公司今年6月份在中国上市的BioFreedom支架是全球第一款无聚合物药物涂层支架，是被中国药监局目前批准的国内唯一专门针对高出血风险HBR病人使用1个月短双抗的药物支架。

　　BioFreedom支架曾两次登上医疗器械领域最高学术排名的《新英格兰杂志》，在包括中国在内的全球市场上得到广泛认可。

　　BioFreedom支架主要针对集采的标外市场，与其他没有中标的药物洗脱支架相比，产品有非常显著的竞争优势。今年8月份使用公司子公司全球独家专利BA9药物的产品“优美莫司涂层冠状动脉球囊扩张导管”（以下简称：“BA9药球”）进入创新医疗（002173）器械特别审查程序，与目前中国市场上所有紫杉醇药球不同，它是中国市场上第一个雷帕霉素类的药球，预计2022年能够获得批准。此外，BA9药球用于再狭窄适应症也正在临床入组中。这些新产品都是冠脉产品线未来业绩增长的推动力。（2）结构性心脏病介入瓣膜产品目前国外正在销售的是TAVR一代产品，计划新一代TAVR产品2022年在欧洲和中国等多地陆续开展临床实验。

　　（3）其他产品线除冠脉和结构性心脏病产品线，公司也规划了很多新的产品线。目前在研的产品包括冠脉全钙化病变/CTO病变的解决方案、各种特殊球囊、经导管二尖瓣修复及置换等多个项目。

　　问：公司心脏支架在集采标外市场占有率有几成？准入周期有多长？如果完成标内承诺量，公司更愿意把产品放在标内还是标外？

　　答：2021年的集采周期尚未结束，集采外和集采内市场都还存在很多变数，且公司标外市场的主要产品BioFreedom?上市不久，目前占有率目前还无法准确预估。但BioFreedom?的卖点还是非常突出的，具备差异化的竞争优势。

　　BioFreedom?已经在全国多个省份完成了准入工作，并陆续开展临床手术，开始服务于广大病患。因为每个省的产品准入的窗口期不一样，所以准入周期也不一样，我们正积极按照各省主管部门的要求有序推进BioFreedom?的市场准入工作。

　　无论是集采内市场还是集采外市场，都是为病患服务。作为一家有社会责任感的企业，蓝帆愿意为每一位希望使用蓝帆产品的病患服务，帮助他们恢复健康。

　　问：公司2020年度计提商誉17亿元，今年是否还会计提商誉？

　　答：商誉情况暂时无法预估，需要年底评估师进场后做出评价。根据相关法律法规的规定，商誉减值情况会由专业的会计机构和评估机构进行审计和评估，具体请关注公司后续公告。

　　问：请问公司每年的研发投入大概是多少？

　　答：这个具体看研发进度，具体金额以每年披露的年度报告为准。

　　问：请问公司是否还有并购重组的计划？

　　答：未来不排除这种情况。公司未来发展的重点还是集中在高值耗材领域。