王�矗和蹲视χ厥诱�体回报

作者：王韵壹、李英、熊慧卿

　　王�矗�工商管理硕士。历任沈阳商品交易所分析员、宏源研究发展中心高级行业研究员、宏源证券资产管理部高级投资经理。2010年加入广州证券，担任投资管理部助理投资总监、广州证券红棉1号投资主办等职。2014年11月加入金鹰基金管理有限公司，现任权益投资部副总监、金鹰红利灵活配置证券投资基金、金鹰成分股优选证券投资基金、金鹰技术领先灵活配置混合型证券投资基金、金鹰民族新兴混合型证券投资基金及金鹰产业整合型证券投资基金的基金经理。

　　以绝对收益制胜

　　王�从�2014年11月加入金鹰基金管理有限公司，在此之前，和大多数基金经理一样，王�匆驳Ｈ喂�行业研究员，研究领域集中于交通运输、零售等传统行业；2010年王�醇尤牍阒葜と�，担任投资管理部助理投资总监、广州证券红棉1号优选投资主办等职，红棉1号优选以稳健优异的成绩获得2014年券商金牛资管产品。在长期的证券研究分析和投资工作中，王�粗鸾バ纬闪俗约旱耐蹲史绺瘢�那就是善于进行企业价值评估和资产组合配置，选股时注重从公司基本面出发，挖掘成长型企业，对企业价值有着深刻的理解和独到的认识。并在坚持价值投资理念的同时，注重风险控制。

　　金鹰民族新兴混合基金自2015年6月2日成立，成立后王�床扇×宋炔浇ú值牟呗裕�仅享受了大盘短暂几个交易日的上行，在6月12日，基金净值最高达到1.003。而后，市场从高位出现大幅调整。不过，14年的证券从业经历使王�词贾战�风险二字铭记于心，坚持绝对收益策略的运作思路，王�囱杆俳档土瞬治唬�最终使基金仅发生了小幅回撤。6月15日-7月10日，在沪深300、中小板、总指数分别下跌23.03%、34.65%、20.95%的情况下，金鹰民族新兴回撤仅4.09%，7月10日基金净值最低值也有0.962元。随着救市效应的显现，市场信心逐步恢复，民族新兴继续保持低仓位运行，净值微幅波动。在8月18日-8月28日之间，市场再遭重挫，上证综指、沪深300、平均跌幅分别为19.06%、18.04%和10.20%，金鹰民族新兴最大回撤仅1.12%。截至目前，金鹰民族新兴净值为0.9580，相比成立时下跌4.2%，同期上证综指、沪深300分别下跌36.06%、34.16%，其整体运作情况及净值大幅超越市场走势，且位居同类产品前列。

　　事实上，作为一个投资界的老手，王�丛缫研岬搅朔缦盏奈兜馈Ｔ诮衲�5月初市场热情仍处于高位的时候，王�淳驮�向记者表示，“虽然国内居民权益类资产占比未来仍有较大的提升空间，但预期总是不断变化的，缺乏经济基本面的有力支撑，市场预期往往会出现阶段性的大幅波动，由此可能引发市场出现阶段性的调整。同时，杠杆资金的流入及退出会起到助涨助跌的作用，在大幅上涨后，调整也可能超过以往。经过前期的大幅上涨，未来市场出现阶段性回落的可能性始终存在。而判断行情走向最直观的表象就是成交量，如果持续萎缩，调整就会持续较长时间。”

　　在上涨过程中，王�匆恢痹诠刈⑹谐〉谋淞俊！扒捌诳丛て凇⒘鞫�性和杠杆因素，二季度后市场涨幅太快，从风险收益角度看，当时大多数股票的风险收益比已经严重偏离，5月份后我们就一直在减仓。”王�唇樯埽�在5月份的时候他就已经卖出了金鹰红利价值灵活配置和金鹰技术领先灵活配置所持有的创业板股票，仓位最低时曾减到三成。“买卖有时候是个区域，不可能卖在最高点，买在最低点，但对风险一定要有准备。”王�慈缡撬怠�

　　而后，市场的走势恰好就应验了王�吹呐卸稀�

　　基于对风险的关注以及仓位的严格控制，王�唇�绝对收益的理念落到了实处。市场人士对王�吹钠兰墼蚴牵�市场敏感度高、预判能力强，尤其是金鹰民族新兴基金较其他同期成立的产品更为稳健。基金自6月2日以来，相对收益及业绩稳定性表现优异，相比同期发行的产品净值表现居前，表现出绝对收益产品的稳健性，净值超越偏股混合型基金指数30.18%。

　　“长期而言，要想比别人挣得更多，其关键就是在市场不好的时候要比别人赔得少。”这是英国著名投资大师、顶级基金经理安东尼・波顿的投资心得。今年6月以来，A股市场先后遭遇了两轮惨烈的下调，然而暴跌的市场环境恰恰是基金管理人管理能力的试金石，因为他需要在急速杀跌中对大势迅速作出判断，并采取措施控制组合风险。

　　金鹰基金权益部投资副总监王�淳褪且桓瞿苡行Э刂品缦盏奈冉⌒屯蹲收撸�目前他管理金鹰红利价值、金鹰成分股优选、金鹰民族新兴等基金。其中，截至9月11日，金鹰红利价值最近6个月上涨21.95%，排名第3/78，最近一年涨43.90%，排名第前1/4。金鹰成分股优选最近6个月涨15.39%，排名第7/78，最近一年涨40.58%，排名前1/4。次新基金金鹰民族新兴的基金合同生效于今年6月2日，截至目前净值为0.958，同期沪深300下跌36%。