三问柯达

作者：张馨予

在柯达没有给自己的离去更好解释的时候，一些新的问题又浮出水面……

一.为何未以乐凯现时股价出售

    2003年10月23日，乐凯胶片与柯达同时发布正式公告，宣布乐凯集团与美国柯达公司达成一项为期20年的合作协议，柯达将以总额预计约为1亿美元的现金和其它资产换取乐凯胶片20%的股份。

    乐凯20%股份将被分为两部分售予柯达，其中13%股权由柯达以4500万美元现金收购,合每股约人民币8.30元;另外7%股权以资产换取，定价仍为每股8.30元。

    现时乐凯股价约14元，显然3700万美元的售价是赔本生意。

二.明知即将转型数码战略，缘何选择高调入股乐凯？

    宣布日期为何晚于自身战略转型，柯达自身都要转型数码，9月份就宣布了，为何10月份又选择入股乐凯？

2003年9月25日，柯达事实以数码为导向的战略以加速增长，并定下目标：2006年收入160亿美元，2010年收入200亿美元。入股乐凯2003年10月23日宣布。

当时柯达全球主席兼CEO邓凯达在回应记者提问时称，柯达在此项合作中获得了多方面益处。首先，参股中国知名且赢利状况良好的上市公司乐凯，柯达可以每年获得不菲股息，以及向乐凯公司技术转让的不菲技术费用收入。其次，中国胶卷市场已经成为世界**大市场，但仍有非常大的发展潜力，“目前在欧美发达国家，胶卷年消费量是人均4至5卷，而中国一个家庭的年消费量才不到0．1卷。如此巨大的市场潜力，柯达不可能独享也不可能独力培育，而与乐凯合作，做大市场蛋糕，是柯达当前的必由之路。此外，邓凯达称，乐凯与柯达各有优势，柯达可以通过乐凯在西部及二三线市场实现业绩增长。

三.与乐凯同床异梦？

商务部研究院跨国公司研究中心主任王志乐指出，婚姻双方*初就“动机不纯”：已经整合了中国胶卷业大半江山的柯达希望以此阻挡富士扩大中国市场份额，维护其在中国的垄断地位；乐凯则满足于在保持国有控股地位的同时与柯达分享中国市场。

技术的更新换代迅速地终结了双方的垄断之梦，楚河汉界的市场格局转眼间已被数码时代冲得七零八落。（完）

三问柯达