阿拉丁产品毛利率下滑 市场占有率较低
原标题：新股排查丨阿拉丁产品毛利率下滑，市场占有率较低
近日，上海阿拉丁生化科技股份有限公司(股票代码：688179.SH)发布《首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书》，宣布在科创板上市。拟发行股票2523.3万股，发行价为19.43元/股，发行市盈率为30.79倍，保荐机构为西部证券。
阿拉丁成立于2009年，属于科学研究和技术服务业。是一家集研发、生产及销售为一体的科研试剂制造商，业务涵盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学四大领域，同时配套少量实验耗材，主要依托自身电子商务平台实现线上销售，使用者多为科学家与工程师。据招股书的描述，在全国化学试剂信息站的国内试剂品牌综合评价调查中，公司自主打造品牌“阿拉丁”在化学试剂品种的选择方面连续3年位列榜首39，是国内品种最丰富的科研试剂生产商之一。
10月14日，公司将开放网上申购，这家新股如何？又有哪些风险点值得注意？南财AI新闻实验室新股排查课题小组来为大家拆一拆。
市场占有率较低
先来看公司整体的营收和净利润情况。2017至2019年，公司实现营收分别为1.27亿元、1.66亿元和2.10亿元，2019年同比增长26.05%，较2018年增速略微放缓。同期扣非净利润分别为3097万元、5172万元和6388万元，2019年净利润同比增长23.52%，较2018年同样放缓，低于营收增速。
从招股书最新的数据来看，公司2020年上半年实现营业收入9146万元，同比下降3.68%，扣非净利润为2271万元，同比下降20.79%，净利润下降更明显。公司解释由于疫情导致企业单位延迟复工、高等院校延迟复学，公司及主要客户、主要供应商的生产经营受到一定程度的影响，公司的业绩也受到不利影响。
接着来拆分公司的主营业务构成。公司主营业务收入为科研试剂、试验耗材的销售收入，科研试剂根据产品性质和下游应用领域分为高端化学、生命科学、分析色谱和材料科学。报告期内，科研试剂收入作为公司的核心技术产品收入稳步增长，收入由2017年的1.21亿元上升至2019年的1.97亿元，复合增长率为62.6%。占比分别为96.90%、97.09%和97.01%，保持在95%以上。
同时，为增加客户粘性、满足用户“一站式”采购需求，公司配套了少量实验耗材供客户选购，报告期内，随着科研试剂收入的快速增长，公司实验耗材收入也有所增长，收入由2017年的388万元上升至2019年的607万元，复合增长率为56.44%，占比在3%左右。
虽然公司产品的收入稳步增长，但是市场占有率仍然较低，且国内科研试剂市场90%以上的市场份额被外资企业控制。报告期内，公司在国内科研试剂及实验耗材市场市场占有率分别为0.17%、0.20%及0.22%，激烈的市场竞争环境可能对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。
管理费用率远高于同行
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