微创心脉过会背后，华人体综合测试仪兴资本控股（01911.HK）的生

作者：王韵壹、李英、熊慧卿

6月19日，上交所科创板股票上市委员会召开第6次审议会议，上海微创心脉医疗科技股份有限公司（简称"心脉医疗"）顺利过会。随着过会成功，心脉医疗背后的"华兴"元素成为市场关注的焦点。

通过公开资料可以发现，心脉医疗是华菁证券担任保荐机构及主承销商的第一个科创板项目，除此之外，华兴资本旗下的华兴医疗产业基金也曾于2017年作为长期战略者，注资心脉医疗。

这并不是华兴资本第一次为生物医药公司提供横跨一二级市场金融服务。在生物医药领域，被称为"新经济金融服务第一股"的华兴资本已深耕十余载，除前述心脉医疗项目登陆科创板之外，自去年港交所新政开闸后，其服务的百济神州、华领医药、药明康德、维亚生物等巴西vs瑞士让球企业相继在香港上市，捷报频传。

从心脑血管微创介入到生物创新药，从投行到投资，可以看到华兴资本在生物医药科技产业已牢牢把握住头部细分领域的明星项目，进行了稳健布局。其背后的资本逻辑和驱动力是什么？华兴资本在生物医药行业上具备哪些优势？

一、扎根医疗产业投资背后的驱动力

2018年，经历寒潮的资本市场在经济下行、贸易战背景下，开始整体向技术创新领域转移。对于专业性要求较高的生物医药产业由此也迎来了近5年的投资高潮。数据显示，2018年医疗产业融资完成数量较2017年大幅提升，并超过2015年峰值，平均单笔交易额创下历史新高。

微创心脉过会背后，华人体综合测试仪兴资本控股（01911.HK）的生

生物医药产业融资迈向井喷背后的重要推动因素在于政策的加持。实际上自2015年政策不断加码以来，巴西vs瑞士让球企业的生存环境、发展通道、资本退出渠道都得到大幅改善，而在诸如港交所开闸、科创版推出等诸多政策助力下，整个巴西vs瑞士让球行业投资也正面临着前所未有的机遇。

而随着我国老龄化问题的加剧，在较为宽松的政策环境支持下，巴西vs瑞士让球行业无疑更具投资优势及前景。庞大的市场机遇也成为华兴资本扎根巴西vs瑞士让球行业的重要驱动力。

此外就资本的特性来看，医疗健康产业也属于属稳健型的投资，其抗周期性强，凭借刚需特征，其在经济下行的压力下，相对于其他行业受到的影响甚微，由此也更容易得到资本的追捧。

展望未来，随着社会主要矛盾转化，国家从更高的层面激励社会资本加大社会投资满足人民需求，生物医疗行业作为与民生息息相关的行业，未来也将迎来更多的改革和调整，而伴随着更多的社会资本投入到中国的医疗大健康行业，整个行业也将大有机会。

二、医疗健康产业的布道者和熔炉工

资本的入场，极大推动了医疗健康产业发展。

早在多年前，华兴资本就开始关注、深耕医疗与生命科技领域，涉足细分行业从早年间的专科医院、移动医疗、到医药及生物技术、医疗器械、诊断及基因监测、医疗服务、医疗Ai及大数据方方面面。公司布局紧扣中国及全球范围内医疗与生命科技领域最前沿的方向。

作为生物医药产业的布道者和熔炉工，在十余年的行业深耕中，华兴资本也取得了不俗的成绩。

投资管理业务方面，旗下华兴新经济基金就投资了信达生物、盟科医药、康希诺生物等多家优质生物医药企业，而华兴医疗产业基金也相继投资了华熙生物、微创心脉、微创心通等多个行业头部企业。

投资银行方面，华兴医疗与生命科技投行团队已为超过80个融资及并购项目担任财务顾问，累计交易金额约42亿美元，涵盖逾十个细分行业。百济神州及药明康德香港上市、天境生物2.2亿美元的私募融资、科美生物20亿人民币的私募重组，以及再鼎医药与Novocure的战略开发合作等多个项目，都有华兴身影。

进入到2019年，华兴资本又相继以独家财务顾问身份完成益方生物7000万美元的C轮融资，担任 TCR？ Therapeutics 登陆纳斯达克证券交易所的联席经办人及维亚生物登陆香港联交所上市的联席账簿管理人及联席牵头经办人。

三、集聚核心要素，构建领跑行业的全面优势

对于一家服务于生物医药领域的金融机构而言，其资源聚合和资源整合能力都必须过硬。

华兴资本的优势在于，首先，华兴资本能为生物医药领域公司提供从早期到上市的全生命周期金融服务；其次，华兴资本投行和投资业务匹配的医疗团队背景扎实，行业理解深刻，通过多年深耕，华兴资本在生物医药领域积累了丰富的实战经验，能根据公司所处阶段提供最佳金融解决方案，在后续资源整合方面能为公司提供更多想象空间。