一只高达一万元 毛利率堪比茅台 南京大学教授卖“老鼠”身价30亿
小鼠广泛应用于科研实验。
知识创造财富，不是一句空话——这位教授用知识让不起眼的小鼠摇身一变身价上万元，不仅赚得财富，更成功收获一个IPO。
4月25日，模式动物创新公司药康生物成功登陆科创板，发行价为22.53元/股，其市值达92.37亿元。
药康生物的核心创始人高翔被业界称为“鼠王”，他是南京大学教授，曾经担任南京大学模式动物研究所所长、生物研究院院长。按发行价计算，他的身价已经超过30亿元。
“一猴难求”到“一鼠万元”
2021年中旬，国内多家媒体报道了“一猴难求”的相关新闻。
起因是在新冠疫情暴发后，各国都在积极研发抗击疫情的相关疫苗与药物；而这些疫苗或药物的研发，都离不开动物临床实验。这导致了实验猴市场供不应求，实验猴的价格也随之水涨船高。
公开数据显示，2019年疫情暴发前一只试验猴价格在1.5万元左右，2020年猛涨到6万元左右，2021年中旬价格更是突破10万元大关，但市场依然是“一猴难求”，实验动物行业也开始受到资本的更多关注。
与实验猴一样，实验小鼠也同样价格不菲。
4月12日，药康生物开启申购。招股书显示，药康生物一只“基因敲除小鼠”可以卖到11723元，毛利率接近惊人的95%，仅2021年就实现营业收入3.94亿元，归母净利润1.25亿元。
说到药康生物，得先从创始人高翔说起。
南京大学硕士毕业后，高翔前往美国费城攻读发育生物学与解剖学博士。2017年12月，回到母校的高翔和南京大学其他几位博士成立了药康生物，并担任董事长。
2018年，南京大学生物研究院关停，药康生物承接了生物研究院的员工、设备资产以及2612个小鼠品系及相关知识产权。
从此，高翔与小白鼠深度结缘。
用“病老鼠”模仿人类患者
在哺乳类实验动物中，实验小鼠的应用是最为广泛的。
药康生物利用基因技术，把小鼠所有基因中的一个或几个基因敲除，导致小鼠产生和临床类似的疾病表型，模仿人类患者进行研究治疗。
简单来说，这些实验小白鼠基本都处于“带病”状态。根据每种小鼠的“病状”不同，其售价也有所不同。
招股书显示，药康生物最近一年小鼠模型销售数量约60万只，主要涉及可用于肿瘤药效研究的免疫缺陷小鼠、人源化小鼠以及糖尿病、动脉粥样硬化、老年痴呆等小鼠疾病模型。
截至2021年6月30日，药康生物累计拥有约20000种具有自主知识产权的商品化小鼠模型，超过全球老牌实验动物提供商The Jackson Laboratory(美国杰克逊实验室)。
2018-2020年以及2021上半年，企业销售的商品化小鼠模型中，最贵的斑点鼠售价达11723元一只，最便宜的基础品系小鼠单只平均售价在60元左右；总体平均下来每一只小鼠的价格超过200元。
企业招股书显示，药康生物目前服务客户超过1000家，包括清华大学、北京大学等国内一流科研院校和三甲医院，以及恒瑞医药、百济神州等国内外知名创新药企和CRO研发企业。
“斑点鼠”毛利率堪比茅台
目前，药康生物共提供五种小鼠相关服务，分别是商品化小鼠模型销售业务、模型定制业务、定制繁育业务、功能药效业务、代理进出口及其他业务。
其中，商品化小鼠模型销售业务是企业最主要的营收来源。商品化小鼠模型销售业务包括斑点鼠、免疫缺陷小鼠模型、人源化小鼠模型、疾病小鼠模型与基础品系小鼠等模型。
招股书显示，报告期各期，斑点鼠业务毛利率分别为94.88%、94.18%、95.65%及93.13%，在毛利率91%左右的茅台面前，斑点鼠的赚钱能力更胜一筹。
而斑点鼠之所以赢得“高售价”“高毛利率”；一方面是由于其部分产品为企业首创，存在一定市场稀缺性，所以产品具有定价优势；另一方面，斑点鼠作为高附加值产品，其主要投入体现在前期研发阶段的创制开发，相关费用计入研发费用；品系研发创制完成后，通常以活体保种或者冷冻遗传物质形式保存，相关饲养繁育成本与其他普通品系小鼠并无太大区别。
简单说，斑点鼠是药康生物前期投入的重点产品，产品高质、稀缺、不易被替代。
解读
什么是“基因敲除小鼠”
做疾病研究，常常需要研究一个基因在疾病中发挥什么作用，以此作为开发药物或者治疗方法的依据。
这也是很多天价“靶向药”的前提——只有明确了什么基因适合做“靶子”，才能以此开发“靶向的药物”。
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