阿拉丁：重组失败后，这家网红公司有何新动作

作者：王韵壹、李英、熊慧卿

【投资亮点】

1、阿拉丁开创了中国试剂电子商务采购的先河，革新了试剂产品销售模式。在电商平台的推动下，公司形成了“线上订单—线下生产—线上销售—线下物流”的闭环商业模式，不仅弱化了公司品种、客户双分散的特点，还有效提升了产品毛利率，增强了企业盈利能力。

2、阿拉丁深耕高端科研试剂领域，具有高纯度及标准试剂的自主生产能力。并且经过多年的积累，公司已形成一定的体量及较多数量的试剂品种，为业内领先。

3、高端化学试剂加工工艺的核心是原料的纯化和研发配方工艺，公司分析测试中心配备的进口仪器品种和数量，居国内试剂厂商之首。分析测试中心面积2,000余平米，配备的大型分析测试仪器包括系列辅助实验分析仪器100多套。

4、近年来，我国科研投入规模不断提高，科学实验活动日益频繁，对研发用高端试剂产品的需求明显增加。2015年，全社会科学研究与试验发展经费支出总额达14,220亿元，比2004年增长了6.3倍。据有关研究预测，未来试剂行业每年的市场规模增长率将保持在15%以上。

5、2016年，阿拉丁完成新工厂的搬迁，产能扩大，未来公司产品种类有望得到持续丰富。试剂销售的特点是经营的品种越多，增加销售额的机会就越大，即获利的可能性也越大。此外，公司亦在调整试剂产品结构，将从高端化学试剂向生化试剂、分析色谱和材料学等前景更好方向扩张。

【访谈实录】

受访时间：2017年4月27日

受访对象：赵新安•阿拉丁董秘

访问人：香橙会研究院徐红

香橙会Q1：能否介绍下国内试剂行业的现状以及公司的竞争优势？

阿拉丁A1：目前国内不管是试剂还是耗材、仪器市场都被国外企业所垄断，国外企业占据了约80%-90%的市场份额。但最近几年，国内渐渐出现了很多小企业，并且他们的研发能力也在提升，因此对进口产品有一定替代。

但总的来说，目前国内大部分试剂生产企业的规模仍相对较小，并且数量多较分散，大多只能生产特定的几种化学试剂以供应有限的客户群体，具有垄断地位的大型企业尚未形成。

阿拉丁是国内最早进入精细化工试剂行业的企业之一，凭借阿拉丁品牌进入该细分市场，取得了一定的品牌优势。公司的竞争优势主要体现在以下几个方面：

1、试剂产品种类多，超过3万多种，品种在国内试剂企业中属最多，是综合性的试剂生产企业。

2、有自主研发生产能力，核心竞争力是较强的品种添加和管理能力。品种的添加和积累是一个缓慢的过程，以西格玛为例，公司历史悠久，沉淀深厚，产品品类已逾20多万种，远超阿拉丁以及国内其他企业。2016年阿拉丁工厂完成搬迁，场地的扩大利于研发及检测，因此2017年公司将加速品种添加，预期会新增8000多新品种。

3、因为阿拉丁自行研发生产产品，并且有自己的品牌（不代理销售任何其他品牌），因此产品质量及生产成本可控，毛、净利率水平较高。

香橙会Q2：公司2016年业绩出现一定幅度下滑，同比下降23%，为什么？

阿拉丁A2：2016年，阿拉丁实现营业收入约1.06亿元，同比增长4.23%；归属于挂牌公司股东的净利润2288.8万元，同比下滑23.13%。

2016年，由于公司工厂搬迁，生产、检测试验设备需要重新安装、调试，加上仓储、包装、物流等工作场所需要重新布置，部分影响了产品的生产和货物的发送，从而影响了销售收入；其次，工厂搬迁以后，工作场所面积增加，班车费用、水电费用以及办公费用等费用开支增加幅度较大。另外，为扩大销售收入，公司在坚持网上销售的同时，还加大了线下客户的地推力度，以及客户服务方面的投入，从而增加了销售费用。目前，公司新工厂的生产已基本进入正轨。

香橙会Q3：公司希望形成“试剂+耗材”的一站式采购解决方案，以此增加对客户的吸引力。能否谈下目前耗材项目的建设进展（2015年占比仍较小）？

阿拉丁A3：耗材是阿拉丁的重点方向之一，公司对该项目也已进行了较长时间的储备和推动。该项目除了能为客户提供一站式的服务外，也有利于摊薄我们的销售成本。

今年，阿拉丁会在这一块会加大销售，同时也会调整销售策略，采取灵活的定价机制。2015年，耗材销售约50万，2016年近400万，17年计划增长至1000~2000万。

香橙会Q4：公司对国外市场的开拓有何规划？

阿拉丁A4：国内市场体量大，有较大增长空间，因此短期内公司的业务重心仍会放在国内市场。对于国外市场的话，我们也在积极寻找合适的并购标的，希望借此打开海外市场。

香橙会Q5：能否谈下公司在研发方面的投入？