环球讯息：龙头利润两重天：“爆赚”的硅料与

作者：张馨予

2022年，在能源危机席卷之下，光伏产业延续高景气度，赛道热度难降。

受供需矛盾影响，2022年初开始硅料价格不断攀升，一路从230元/千克上涨至最高330元/千克，涨幅超过40%。

另据InfoLink数据，2022年国内硅料平均现货价为27.1万元/吨，同比上涨约46%，创近五年新高。硅料涨价不断向下游传导压力，进而又带动了硅片、组件等整个光伏产业链价格上涨。

(资料图片仅供参考)

数据来源：wind

2022硅料最高330元/kg，180元/kg收尾

2022年8月开始，硅料“局部过热”的异常现象开始受到监管部门的关注。8月中旬，工信部、市场监管总局、国家能源局三部门联合发布文，指出光伏行业出现阶段性供需错配、部分供应链价格剧烈震荡等情况。一个半月后的10月初，三部门陆续约谈部分硅料企业，意图促进供应链协调发展。

临近四季度，随着供需矛盾缓解叠加需求淡季，产业链各环节价格开始明显回落。在三季度末，硅片价格先于上游硅料环节出现大跌。硅片价格战倒逼上游硅料价格松动，硅料开始进入降价通道。

在2022年的最后一个月，硅料价格从330元/千克的峰值一度降至最低约180元/千克，几近腰斩，从降价幅度来看，上游硅料、硅片价格显著下降，中下游的电池片、组件的降价幅度低于上游。

合计超732亿元！四大硅料龙头净利润均翻倍增长

尽管硅料价格在去年第四季度出现回调，甚至于12月份一度急跌，但凭借全年整体的高位运行和销量提升，硅料龙头企业们2022年仍是赚的盆满钵满。

数据来源：公司公告，PV Tech

截至目前，通威股份(SH：600438)、大全能源(SH：688303)、协鑫科技（HK：03800）和新特能源(HK：01799)四家硅料巨头均发布了2022年业绩预告。

其中，通威股份预计2022年归母净利润252至272亿元，同比增长207%至231%，盈利金额居于首位。盈利金额排在第二的是大全能源，预计2022年营收309.4亿元，同比增长185.64%，归母净利润191.2亿元，同比增长234.05%。

此外，协鑫科技预计盈利不低于155亿元，新特能源归母净利润133.95亿元，同比分别增长204%和170.3%，位居第三、四位。就利润增幅来看，四家硅料企业均实现了净利润翻倍增长。

1、通威股份

通威股份在业绩预告中表示公司利润增长的原因之一，系2022年高纯晶硅和太阳能电池产品需求旺盛。公司高纯晶硅产线持续满负荷运行，各项生产指标进一步优化，新项目快速投产达产，量利同比实现大幅增长。

根据券商测算，通威股份2022年硅料权益出货约20万吨，同比增长约100%。公司硅料产能持续扩张，2023年新增乐山三期12万吨，至年底名义产能可达35万吨。此外通威股份在包头和保山还各有20万吨高纯晶硅项目，预计于2024 年内竣工投产，全部投产后，公司高纯晶硅产能可增至75万吨。

值得一提是，硅料作为重资产行业，具有项目初始投资成本高的特点，而通威股份凭借规模效应和工艺控制，较二线企业平均成本低1万左右，硅料成本位于行业优势地位。

2、大全能源

大全能源也在业绩快报中表示，2022年业绩增长受益于高纯多晶硅料环节整体依然供应紧缺，硅料价格持续上涨，公司满荷生产，产销两旺。2022年大全能源高纯多晶硅料产量约13.38万吨，同比增长约54.54%，销量约13.29万吨，同比增长约76.37%。公司产销率约99.33%，2021年的产销率约87.03%。根据公告，大全能源预计2023年多晶硅产量19-19.5万吨。

与此同时，大全能源在产能扩张上下了不少功夫。中信建投证券测算，预计2023年底，大全能源的硅料产能将到30.5万吨。除了持续扩张产能外，大全能源还通过积极签订长单来锁定业绩，2022年10月至12月，公司陆续签订了合计125.58 万吨的硅料长单。即使后续硅料环节市场竞争激烈程度加剧，大额长单的签订有助于公司锁定下游客户，保障硅料的后续出货，稳固公司的市场份额和行业地位。

3、协鑫科技

协鑫科技表示业绩显著增长主要受益于全球光伏行业持续维持高景气度，多晶硅产品供不应求，量价齐升，颗粒硅盈利优势凸显。截至2022年底，协鑫科技颗粒硅产能已实现14万吨，包括徐州6万吨、乐山6万吨以及包头2万吨。此外，徐州4万吨置换项目与呼和浩特项目也进入基建阶段。上述项目全部达产后，公司颗粒硅产能可达26万吨。

随着产能释放，公司的市占率也将进一步提高。协鑫科技官微信息显示，截至2022年底公司FBR 颗粒硅全球市占率已超10%，预计2025年将会超过30%。此外，公司表示，颗粒硅生产成本具备显著优势，颗粒硅生产较棒状硅综合电耗下降近80%。

值得一提的是，协鑫科技正积极布局下一代电池技术。在钙钛矿方面，其下属子公司昆山协鑫光电已经成功上线全球首条100MW量产线。

4、新特能源