制药巨头默克正在就收购生物技术公司Seagen进行谈判，交易规模预计可达400亿美元

作者：杨超月

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

据华尔街日报，匿名消息人士透露，制药巨头默克正专注于癌症的生物技术公司Seagen收购谈判。谈判于6月下旬开始，双方希望在默克公司7月28日的季度财报电话会议之前达成协议。这笔交易规模有可能超过400亿美元。

收购 Seagen有助于为默克实现多元化，减少对明星药物Keytruda的依赖。

默克一直在努力降低对旗下抗癌药物PD-1抑制剂Keytruda的依赖。2021年Keytruda的销售额为172亿美元，占默克公司总收入的35.2%。随着癌症免疫疗法迅速扩展到更多适应症和地区，其在默克的收入中的份额预计会持续增长。

2021年，Seagen的四种商业癌症药物，为带来了13.9亿美元的收入。美国硅谷银行（SVB）证券分析师认为，到2026年，五种产品的总收入可能达到64.1亿美元。分析师预计，收购Seagen，有助于将将Keytruda收入在2028年默克公司总收入占比，从预期的48.4%降低至42.5%。

然而，SVB 指出，默克的投资者质疑该交易是否会从根本上解决Keytruda即将失去专利独占权的问题。即便收购成功，占比也只会下降6个百分点。

如果默克最终以 400 亿美元收购 Seagen，这将是继艾伯维2019年6月宣布以630亿美元收购Allergan之后，三年内药企最大的交易。此次收购如果最终确定，也将是当前美国联邦贸易委员会 (FTC) 下的第一笔该类规模的世界杯2022预选赛积分榜交易。

去年 3 月，FTC与国际反垄断机构合作，成立了一个药企并购多边工作组，致力于解决并购带来的垄断风险。FTC认为，大型世界杯2022预选赛积分榜公司之间的进一步整合，值得更仔细研究，药企合并有可能导致药品价格上涨。FTC的态度，某种程度上可能为默克并购Seagen带来阻碍。

据投资者统计，默克和Seagen两家已商业化和正在研发的药物，至少在霍奇金淋巴瘤、膀胱癌和宫颈癌上有重叠。例如，Seagen和Genmab的ADC Tivdak去年在宫颈癌方面获得了FDA的批准，Keytruda也可以用于宫颈癌治疗。

SVB分析师表示，反垄断审查的结果将取决于FTC是否会"接受这些资产来自不同的药物机制类别，但能够在组合中创造新疗法。"

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