跑输标普500：对冲基金牛市中“黯然神伤”

作者：王韵壹、李英、熊慧卿

　　“空头大热门”反涨

　　上述报告显示，继去年第四季度成为最受对冲基金欢迎的股票后，今年一季度美国国际集团（AIG.NYSE）再次稳坐重仓股“头把交椅”。紧随其后的分别是谷歌（GOOG.NASDAQ）、苹果（AAPL.NASDAQ）和花旗（C.NYSE）。

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　　今年以来，花旗已经获得了29%的涨幅，其次是美国国际集团（27%）和谷歌（20%）。排名前四的股票中仅苹果的股价表现不尽如人意：自2012年10月股价急转直下以来，苹果公司的股价今年4月份一度跌至400美元下方，较历史最高位累计下跌逾四成。

　　美银美林早前发布的对冲基金监测报告认为，苹果公司才是对冲基金持有最多的股票。由此看来，苹果公司股价表现不佳也对对冲基金的业绩构成不利影响。

　　而更令对冲基金经理们郁闷的是，今年以来，他们所看空的股票也获得了前所未有的涨幅。其中，强生（JNJ.NYSE）的股价从70.1美元/股上涨到88.46美元，累计涨幅达到26%。另一个做空“大热门”吉利德科学公司（GILD.NASDAQ）也从36.72美元上涨至55.93美元，累计涨幅更是高达34%。

　　上述报告的作者阿曼达·施奈德（Amanda Sneider）写道：“对冲基金回报率高度依赖于某几个关键股票的业绩，包括了苹果、谷歌、美国国际集团、微软以及Priceline.com（美国一家在线折扣票网）。”

　　“多空对赌”的对冲基金运作模式，在今年美股大牛市的背景之下，业绩表现确实乏善可陈，而现在的问题是，那些为对冲基金支付高额费用的投资者，是否会因为没能得到应有的回报而抛弃它们呢？