波音 2021Q3 业绩电话会分析师问答

作者：张馨予

早上好。谢谢你。

大卫 · 卡尔霍恩

嗨，道格。

所以你 - 你已经将与 MAX 相关的客户补偿从 9.8 降低了。十亿到 3.4，这可以理解地有助于在艰难的需求环境中交付，我认为这是因为您的许多客户实际上通过补偿看到了折扣。但是围绕这个问题有两个问题，第一，此时你们的赔偿谈判有多完整？

换句话说，剩下的 34 亿主要用于支付，这只是随着时间的推移支付的问题。其次，您如何与新客户合作？为了了解我是否是一家航空公司，我会查看其他受益于这些有效折扣和我可能无法获得的折扣的情况。这是一个会阻碍新 MAX 订单或增加定价压力的问题吗？

所以道格，我想如你所知，我们已经尽我们所能将我们所经历的合同失误的结算与新飞机订单和折扣分开。因此，我们已竭尽全力将它们分开，并且我们在此过程中非常成功。在完成之前没有谈判是完整的，所以我在这方面不能完全准确。但事实上，最大的份额在后视镜中。我们知道他们的回旋余地在哪里。我们认为是最后的。另一方面，在我们完成之前，我从不说我们已经完成。我非常有信心，未来的定价纪律已经并将继续得到维持和维持。我认为，随着我们在下一个日历年从过去的需求问题转变为更多的供应问题，事实上，在这方面的所有趋势都对我们有利。我真的 - 我认为这在分离这些问题方面已经得到了很好的管理，而且我认为我们在定价方面处于一个非常好的和有纪律的地方。

你的感觉是，当你围绕这个与新客户交谈时，你基本上回到了你通常在 MAX 上的那种定价，换句话说，从某种意义上说，没有什么会受到你的交易的阻碍基本上是过去两年制造的？

是的。道格，我非常强烈地感觉到，事实上，这就是这种情况，我一直参与其中，我们有证据，所以，是的。

好的，太好了。谢谢你。

操作员

接下来，我们转到与 UBS 合作的 Myles Walton 线路，请继续。

迈尔斯 · 沃尔顿

谢谢。我想知道你会评论耗尽或清算 MAX 库存的时间表。我认为你没有对这 105 架飞机中的 787 架发表过类似的评论。你能列出你认为你可以把它们拿出来的时间表吗？

是的，我认为现在提出这个建议还为时过早。我们将尽可能积极地将他们驱逐出去。但如您所知，这一切最终都取决于船队。规划我们的客户采用的更改。迄今为止，我们已经对他们造成了伤害，因为他们重新考虑了他们的舰队规划。他们会拿走，当他们想拿走的时候，我不能把它们塞进任何人的喉咙里。因此，一旦我们对所有这些的时间安排有了真正的了解，我们就会为您提供很好的坚定指导。

对此的后续行动是否已包含在计划特许损害赔偿中，这些损害赔偿是否仍在计算中，并且考虑到这一年正在进行中，如果这是正确的，请想象您正在开始增加这些损害。

布莱恩 · 韦斯特

我们正在积极与客户交谈，当我们结束本季度时，我们认为这些让步是我们今天站在这里的规定。

好的。好的。我会在两点离开它。谢谢。

谢谢你。

我们的下一个问题来自 Sheila Kahyaoglu 和 Jefferies，请继续。

希拉 · 卡约格鲁

早上好，戴夫和布莱恩。谢谢你的时间。你实际上是一个月——你在 787 上生产的 2 个月，重启的门控因素是什么——如果你能多给一点，你给出了更好的颜色，以及我们如何考虑潜在需求对于 787？

是的。我希望我能给你更清楚一点。这将是提高费率和开始交付的时间，因为我们确实必须解决这些阻止我们被罚单的问题。虽然我相信我们对这些问题有清晰的认识，但我们必须给我们自己的团队和 FAA 时间来完成他们的所有分析，并同意我们在返工计划方面所做的一切，等等。

我们很好地渡过了难关，但我们还没有渡过难关。因此，在此之前，在我们宣布开始交付之前，我将很难为您提供指导。关于需求，看看我是否认为我们很快就会低于每月 5 点，我会做出更大的调整，我们会减少异常成本的情况。对我来说，异常成本是重要的成本，可以让这条线路在 5 号回来时保持新鲜和准备就绪。这就是我们所处的位置。而且我也恰好根据客户的证词和他们对飞机的体验而相信。正如我所说，我重申整个故事的讽刺意味，因为它是目前使用最多的宽体。

它实现了效率，它实现了我们承诺的一切。它具有货运能力，这是其发挥作用的重要因素。我认为需求将非常强劲，我认为随着我们进入明年下半年，这将开始为我们所有人发挥作用。但此时此刻，在我们开始交付之前，我无法真正确定。

好的谢谢你。

接下来，我们去美国银行的罗恩爱泼斯坦行。请继续。

罗恩 · 爱泼斯坦

嘿，早上好，伙计们。

嗨罗恩。