德拉基再谈降息欧银你想干嘛？

作者：张馨予

　　欧元区综合采购经理人数据虽然有所回升，但是仍然处于收缩区域，同时作为该地区经济引擎的德国录得5个月低点，这使该地区第二季度经济增长前景蒙上阴影。在上周降息25个基点后，欧洲央行行长德拉基又称在必要的情况下会再次降息，欧元急剧下跌。

　　欧盟领导人3月25日结束为期两天的春季峰会，通过了一系列旨在提高成员国经济竞争力和加强经济政策协调的长效措施，同时还就增强临时救助机制的借贷能力和银行压力测试等短期措施达成了一致。

　　欧洲理事会主席范龙佩表示，这套全面方案将成为应对债务危机的一个转折点。但分析人士认为，解决引发债务危机的深层次原因并非一日之功。

　　而波兰经济一枝独秀，首先归功于健康的国内市场。长期以来，波兰经济不像其他一些国家那样在很大程度上依赖出口，国内消费一直在波兰的国内生产总值中占主导份额，内需是其经济发展的最大动力。近年来，有200多万波兰人常年在西欧国家工作，他们把薪水汇回国内，这也在一定程度上促进了波兰国内的购买力。波兰日前一份民调显示，80%以上的波兰人对本国经济抱有信心。

　　从宏观上看，欧元区经济持续衰退是由于“内忧外患”所致，但“内忧”远大于“外患”，而且后者在一定程度上正是前者造成的不良后果，因为国际社会一致断定旷日持久的欧元区危机是殃及全球经济的“祸首”，主要通过贸易、投资和金融等渠道向外扩散。

　　就“内忧”而言，最根本的还是主权债务危机、银行业危机和南部国家经济大萧条形成了恶性漩涡，至关重要的个人消费和企业投资需求连年疲软不振。欧元区的应对之策名曰紧缩与增长“两手抓”，但实际上是前手用力过度，后手软弱无力，结果适得其反。接踵而来的财政紧缩加速了重债国的经济衰退，财政赤字占国内生产总值的比例虽然有所下降，但累计国债总额却有增无减，因为经济衰退导致政府税收减少。不仅如此，这些国家的深度危机正逐渐向北部国家传染，现已侵袭到号称“轴心国”之一的法国，而依赖对外贸易的德国对南部国家的出口也在大幅缩水。因此，欧元区经济前景凶多吉少。

　　另外，值得注意的是，德国的服务业活动五个月来首次出现萎缩，不少分析师猜测，该数据意味着德国这个欧洲最大的经济体或在今年二季度陷入衰退。数据显示，欧元区4月综合PMI终值为46.9，高于3月的终值46.5。欧元区4月服务业的PMI终值则从46.6被上修至47.0，同样高于3月的终值46.4。不过，这依然是欧元区服务业PMI连续第15个月低于50的荣枯分水岭。

　　机构来源：外汇通

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