新冠检测走下神坛

作者：王韵壹、李英、熊慧卿

" 居家办公到现在每天运动量最大的户外活动就是下楼做核酸。"

五一之后，由于北京出现零星疫情，为了尽快阻断疫情传播，很多人做核酸的频率都达到了一天一次。

由于奥密克戎变异株传播更快、潜伏期更短、隐匿性更强，5 月 9 日，国务院联防联控机制电视电话会议提出要在大城市建立步行 15 分钟核酸 " 采样圈 "。目前，北京、上海、山东、山西、江西、湖北等多地均已开展常态化核酸检测。

从 7 天，到 48 小时再到 24 小时，在有确诊病例的城市，没有核酸检测阴性结果，很可能无法出入公共场所。

投资界常说，站在风口上，猪都能飞起来。继口罩之后，核酸检测成为疫情之下的又一大风口，2020 年，核酸检测试剂生产商圣湘生物创下净利润暴增 65 倍的业绩神话，启动上市 177 天后，就火速登录科创板，成为中国 " 抗疫 " 第一股。

但随着核酸检测常态化，单次检测价格大幅降低，同时，试剂盒等新的手段也越来越普及，虽然行业市场规模不断扩大，风口的风却已经停了。

01 造富神话

4 月 16 日，国家卫健委临床检验副主任李金明对外界披露：" 自新冠疫情发生以来，中国已经完成了约 115 亿人次的核酸检测。" 相当于平均每个中国人做了 8 次核酸。

为了应对短时间内激增的检测需求，北京曾出现过企业被连夜通知参与招标，并且所有合格投标企业全部中标的情况。

短短三年，新冠检测这个小众而专业的行业走进大众视野，成为大家生活的一部分，急速扩张的市场空间成就了一个又一个造富神话。

不完全统计，2020 年 1 月以来，已经有 9 家与新冠检测相关的企业成功登陆科创板，1 家新冠检测相关企业成功实现创业板上市；同时科创板、创业板还有 3 家新冠检测相关企业处于 IPO 审核排队之中。

成功登录资本市场后，创始人随即身价暴涨，比如 2020 年圣湘生物上市后，创始人戴立忠以 176.2 亿元身价位列《2020 福布斯中国 400 富豪榜》第 210 位。

事实上，戴立忠的故事只是众多上市公司中的一个，圣湘生物也只是核酸检测产业链条上的一环。目前 A 股的 " 新冠检测 " 概念公司可以大致分为三类，一是从事上游核酸检测试剂生产的公司，主要包括硕世生物、达安基因、迈克生物、复星医药、明德生物；二是从事下游检测业务，比如金域医学；三是两种业务同步开展，比如华大基因、迪安诊断、凯普生物。

以迪安诊断为例，今年一季度，其营收达到 46.5 亿，同比增长 52.1%，净利润达到 7.5 亿，同比大增 122.6%。

迪安诊断的财报显示，公司主要的诊断服务业务，一季度收入约为 28.5 亿，同比翻倍，其中 18.81 亿都来自新冠检测业务。如果剔除新冠业务收入，诊断服务的收入仅为 9.68 亿元，同比增速也不过 20.6%

此外，国内最早获批新冠核酸检测试剂的厂商明德生物今年一季度依然业绩不俗。明德生物发布的 2022 年一季报显示，公司一季度实现营收 24.87 亿元；归属母公司股东净利润 13.89 亿元，同比增长 307.04%。去年一整年扣非净利润为 14.03 亿元，今年仅一季度的利润基本等同于去年全年利润。

而放眼整个医药行业，明德生物一季度盈利水平在所有 A 股同行上市公司中排在第 9 位。

新冠检测走下神坛

根据 Wind 数据统计，35 家新冠检测概念相关企业，去年的平均营业收入达到 53.7 亿元，收入增速达 67%，归属母公司净利润平均达到 11.5 亿元，平均净利润增速更是高达 112%；今年一季度，新冠检测概念股平均营收 25.8 亿元，平均利润近 10 亿。

02 暴利终结

或许很多人在做核酸的过程中都想过这个问题？核酸检测到底是个多挣钱的产业？从上市公司整体的公开数据来看，只要是新冠检测产业链上的公司，都赚得盆满钵满。

但实际的情况可能和大家想象的有一点出入，准确地说，过去两年上市公司确实赚了很多钱，但从今年的情况来看，暴利很难持续。

新冠检测走下神坛

圣湘生物上市以来公司股价。图源：Wind

疫情发生后火速登录资本市场的圣湘生物 2020 年一季度净利润同比翻了 358 倍，今年一季度净利润同比仅增 4%。公司股价从 2020 年 8 月上市后一路震荡走低，从最高 151 元下跌至目前的 50 元附近。创始人身价也随着公司市值大幅缩水，2022 年，戴立忠以 11 亿美元财富位列《2022 年福布斯全球亿万富豪榜》第 2448 位。

圣湘生物并不是个例，华大基因，2020 年净利润涨了 6 倍，2021 年，其净利润下滑了 30%；同期之江生物净利润从 2020 年暴涨 17 倍，到去年下滑 18%。